Chứng khoán Mỹ sụt giảm khi làn sóng bán tháo nhóm bán dẫn làm dấy lên lo ngại về chi tiêu cho AI

Wall Street đã đối mặt với một đợt sụt giảm đáng kể vào thứ Ba khi các chỉ số chính chạm mức thấp nhất trong một tuần, do sự điều chỉnh mạnh mẽ trong lĩnh vực bán dẫn. Các nhà đầu tư đang ngày càng đặt câu hỏi về tính bền vững của các khoản chi tiêu vốn (capex) khổng lồ dựa trên nợ vay trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Sự sụt giảm của nhóm bán dẫn kéo theo các gã khổng lồ công nghệ

Chỉ số Nasdaq Composite và S&P 500 chịu áp lực bán tháo nặng nề nhất, trong đó Nasdaq giảm mạnh 578,76 điểm, tương đương 2,21%, đóng cửa ở mức 25.587,84. S&P 500 giảm 108,42 điểm, tương đương 1,45%, kết thúc ở mức 7.364,37 điểm. Sự biến động này được thúc đẩy bởi những khoản lỗ lớn trong chỉ số Philadelphia SE Semiconductor và lĩnh vực công nghệ thông tin của S&P 500.

Các nhà sản xuất chip danh tiếng và các tập đoàn công nghệ hàng đầu đều chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Nvidia và Alphabet đều giảm điểm, trong khi các tên tuổi lớn như Intel, Marvell Technology và Advanced Micro Devices (AMD) cũng đối mặt với áp lực giảm giá. Ngay cả các công ty dẫn đầu về chip nhớ như Micron Technology và SanDisk, vốn là những cái tên có hiệu suất tốt nhất trên S&P 500 trong năm nay, cũng thấy cổ phiếu của mình sụt giảm. Các nhà phân tích thị trường cho rằng thị trường hiện đang xem xét kỹ lưỡng các khoản chi tiêu vốn (capex) khổng lồ đang được triển khai để tăng cường năng lực sản xuất bán dẫn.

Mối lo ngại về chi tiêu vốn cho AI và nợ vay

Động lực chính đằng sau đợt bán tháo này là sự lo ngại ngày càng tăng về cách các "hyperscalers" (nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn) đang tài trợ cho các tham vọng AI của họ. Đang có sự hoài nghi ngày càng lớn về quy mô chi tiêu cho AI dựa trên nợ vay và liệu tỷ suất hoàn vốn (ROI) có xứng đáng với mức định giá hiện tại hay không.

Xu hướng các công ty vốn hóa cực lớn tận dụng thị trường trái phiếu để huy động vốn đã trở thành một điểm gây tranh cãi. Trong khi SpaceX của Elon Musk chứng kiến cổ phiếu tăng trở lại sau chuỗi ba phiên giảm liên tiếp, thị trường nói chung vẫn cảnh giác với mức nợ ngày càng tăng cần thiết để duy trì sự bùng nổ hạ tầng AI. Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào kết quả kinh doanh của Micron Technology, vốn được kỳ vọng sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng tương lai của lĩnh vực chip nhớ và chip AI.

Kỳ vọng về chính sách thắt chặt của Fed và sự bất ổn kinh tế

Ngoài lĩnh vực công nghệ, các yếu tố kinh tế vĩ mô đang làm tăng thêm sự phức tạp cho thị trường. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones kết thúc phiên giảm nhẹ 44,67 điểm (0,09%), xuống còn 51.665,32. Chỉ số Biến động CBOE, thường được gọi là "thước đo nỗi sợ hãi" của Wall Street, đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một tuần qua.

Các nhà giao dịch đang chuyển hướng đặt cược vào một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có quan điểm thắt chặt (hawkish) hơn. Theo dữ liệu từ LSEG, thị trường hiện đang phản ánh khả năng sẽ có đợt tăng lãi suất thứ hai vào tháng 12, một sự thay đổi đáng kể so với kỳ vọng chỉ có một đợt tăng 25 điểm cơ bản như hai tuần trước. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một chính sách tiền tệ quyết liệt hơn dưới thời Chủ tịch mới, Kevin Warsh. Các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị đón nhận dữ liệu Chỉ số Giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sắp tới, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm này.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Biến động lĩnh vực công nghệ: Nasdaq giảm mạnh 2,21%, do làn sóng bán tháo diện rộng các cổ phiếu bán dẫn như Nvidia, Intel và AMD.
  • Nghi ngờ về tính bền vững của AI: Các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng các khoản chi tiêu vốn (capex) khổng lồ dựa trên nợ vay mà các gã khổng lồ công nghệ đang sử dụng để xây dựng năng lực AI.
  • Sự thay đổi chính sách tiền tệ: Kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã gia tăng, khi các nhà giao dịch hiện đang tính đến khả năng có đợt tăng thứ hai vào tháng 12 do triển vọng thắt chặt hơn từ Fed.