സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ ഇടിവ് AI ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു; യുഎസ് ഓഹരി വിപണി ഇടിവിൽ

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലുണ്ടായ വലിയ ഇടിവ് കാരണം പ്രധാന സൂചികകൾ ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയതോടെ ചൊവ്വാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റ് വലിയ തകർച്ച നേരിട്ടു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) മത്സരത്തിനായി കടമെടുത്ത് നടത്തുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകളുടെ (capital expenditures) സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ സംശയങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു.

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ ഇടിവ് ടെക് ഭീമന്മാരെ തളർത്തുന്നു

നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റും (Nasdaq Composite) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിന്റെ ആഘാതം നേരിട്ടു. നാസ്ഡാക് 578.76 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 2.21% ഇടിഞ്ഞ് 25,587.84-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. എസ് ആൻഡ് പി 500 108.42 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 1.45% ഇടിഞ്ഞ് 7,364.37 പോയിന്റിൽ അവസാനിച്ചു. ഫിലാഡൽഫിയ എസ്ഇ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സിലും എസ് ആൻഡ് പി 500 ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി മേഖലയിലും ഉണ്ടായ വലിയ നഷ്ടങ്ങളാണ് ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായത്.

പ്രമുഖ ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളും ടെക് കമ്പനികളും വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. Nvidia, Alphabet എന്നിവയുടെ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ Intel, Marvell Technology, Advanced Micro Devices (AMD) തുടങ്ങിയ പ്രധാന കമ്പനികളും സമ്മർദ്ദത്തിലായി. ഈ വർഷം എസ് ആൻഡ് പി 500-ൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച മെമ്മറി ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളായ Micron Technology, SanDisk എന്നിവയുടെ ഓഹരികളും ഇടിഞ്ഞു. സെമികണ്ടക്ടർ ഉൽപ്പാദനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി ചെലവഴിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകളെ (capex) വിപണി ഇപ്പോൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

AI മൂലധന ചെലവും കടബാധ്യതയും സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ

"ഹൈപ്പർസ്കെയിലർമാർ" (hyperscalers) തങ്ങളുടെ AI ലക്ഷ്യങ്ങൾക്കായി എങ്ങനെയാണ് പണം കണ്ടെത്തുന്നത് എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കയാണ് ഈ വിൽപനയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം. കടമെടുത്ത് നടത്തുന്ന AI ചെലവുകളുടെ വ്യാപ്തിയെക്കുറിച്ചും, ഇതിൽ നിന്നുള്ള ലാഭം (return on investment) നിലവിലെ മൂല്യത്തെ (valuations) ന്യായീകരിക്കുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചും സംശയങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു.

മൂലധനം സമാഹരിക്കുന്നതിനായി മെഗാ-ക്യാപ് കമ്പനികൾ ബോണ്ട് മാർക്കറ്റിനെ ആശ്രയിക്കുന്ന രീതി തർക്കവിഷയമായി മാറിയിരിക്കുന്നു. ഇലോൺ മസ്കിന്റെ SpaceX-ന്റെ ഓഹരികൾ തുടർച്ചയായ മൂന്ന് ദിവസത്തെ ഇടിവിന് ശേഷം ഉയർന്നെങ്കിലും, AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ കുതിപ്പിന് ആവശ്യമായ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന കടബാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് വിപണി ആശങ്കാകുലമാണ്. മെമ്മറി, AI ചിപ്പ് മേഖലകളുടെ ഭാവി സൂചനകൾ നൽകാൻ സാധ്യതയുള്ള Micron Technology-യുടെ വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകളിലാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരുടെയും ശ്രദ്ധ.

ഫെഡ് (Fed) കർശന നിലപാടെടുക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വവും

ടെക് മേഖലയ്ക്ക് പുറമെ, മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും വിപണിയിൽ സങ്കീർണ്ണതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 44.67 പോയിന്റ് (0.09%) ഇടിഞ്ഞ് 51,665.32-ൽ അവസാനിച്ചു. വോൾ സ്ട്രീറ്റിന്റെ "ഭയത്തിന്റെ സൂചിക" (fear gauge) എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന CBOE വോളറ്റിലിറ്റി ഇൻഡക്സ് ഒരാഴ്ചയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി.

ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്നതിലേക്കാണ് വ്യാപാരികൾ ഇപ്പോൾ വിശ്വസിക്കുന്നത്. LSEG ഡാറ്റ പ്രകാരം, ഡിസംബറോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വിപണി കണക്കുകൂട്ടുന്നു. ഇത് രണ്ടാഴ്ച മുമ്പ് ഉണ്ടായിരുന്ന ഒറ്റ 25-ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് എന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നിന്നുള്ള വലിയ മാറ്റമാണ്. പുതിയ ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) കീഴിൽ കൂടുതൽ കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിക്ക് തയ്യാറെടുക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്കിടയിലാണ് ഈ മാറ്റം സംഭവിക്കുന്നത്. കൂടാതെ, ഫെഡിന്റെ പ്രധാന ഇൻഫ്ലേഷൻ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് ഡാറ്റയ്ക്കായി (വരുന്ന വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവരും) നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ടെക് മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: Nvidia, Intel, AMD തുടങ്ങിയ സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ വ്യാപകമായ വിൽപനയെത്തുടർന്ന് നാസ്ഡാക് 2.21% ഇടിഞ്ഞു.
• AI സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള സംശയങ്ങൾ: AI ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി ടെക് ഭീമന്മാർ ഉപയോഗിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള കടമെടുപ്പ് മൂലധന ചെലവുകളെ (capex) നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.
• മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ: ഫെഡറലിന്റെ കർശനമായ നിലപാട് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് കൊണ്ട് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതകൾ വർദ്ധിച്ചു; ഡിസംബറോടെ രണ്ടാമതൊരു വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വ്യാപാരികൾ കരുതുന്നു.