સેમિકન્ડક્ટર વેચફોરને કારણે AI ખર્ચ અંગેની ચિંતા વધતા અમેરિકી શેરોમાં ઘટાડો

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં આવેલા તીવ્ર સુધારાને કારણે મંગળવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને મુખ્ય સૂચકાંકો એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા હતા. આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની સ્પર્ધામાં દેવા-આધારિત (debt-funded) મોટા મૂડી ખર્ચ (capital expenditures) ની ટકાઉપણું અંગે રોકાણકારો વધુ પ્રશ્નો ઉઠાવી રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટરના ઘટાડાથી ટેક જાયન્ટ્સમાં પતન

વેચાણના દબાણને કારણે Nasdaq Composite અને S&P 500 માં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Nasdaq 578.76 પોઈન્ટ્સ અથવા 2.21% ઘટીને 25,587.84 પર બંધ થયું હતું. S&P 500 માં 108.42 પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો (1.45%) થયો હતો અને તે 7,364.37 પોઈન્ટ્સ પર બંધ થયું હતું. Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટરમાં થયેલા ભારે નુકસાનને કારણે આ અસ્થિરતા જોવા મળી હતી.

જાણીતા ચિપ ઉત્પાદકો અને ટેક લીડર્સના શેરમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. Nvidia અને Alphabet બંનેમાં ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) જેવા મુખ્ય ખેલાડીઓએ પણ નીચે તરફનું દબાણ અનુભવ્યું હતું. મેમરી ચિપ ક્ષેત્રના અગ્રણી Micron Technology અને SanDisk, જેઓ આ વર્ષે S&P 500 માં શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારાઓમાં સામેલ હતા, તેમના શેરમાં પણ ઘટાડો થયો હતો. માર્કેટ વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે બજાર હાલમાં સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતા વધારવા માટે કરવામાં આવતા મોટા મૂડી ખર્ચ (capex) ની ઝીણવટભરી તપાસ કરી રહ્યું છે.

AI Capex અને દેવાની ચિંતા

આ વેચફોર પાછળનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers" તેમની AI મહત્વાકાંક્ષાઓ માટે કેવી રીતે નાણાં મેળવી રહ્યા છે તે અંગે વધતી જતી ચિંતા છે. દેવા-આધારિત AI ખર્ચના સ્કેલ અને રોકાણ પરનું વળતર (return on investment) વર્તમાન વેલ્યુએશનને યોગ્ય ઠેરવશે કે નહીં તે અંગે શંકાઓ વધી રહી છે.

મૂડી raising કરવા માટે મેગા-કેપ કંપનીઓ બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરવાનો ટ્રેન્ડ વિવાદનો વિષય બન્યો છે. જોકે, એલોન મસ્કનું SpaceX ત્રણ સત્રના ઘટાડા પછી શેરમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ વ્યાપક બજાર AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના ઉછાળાને ટકાવી રાખવા માટે જરૂરી વધતા દેવાના સ્તરને લઈને સાવધ છે. હવે સૌની નજર Micron Technology ના અર્નિંગ રિઝલ્ટ પર છે, જે મેમરી અને AI ચિપ સેક્ટરના ભવિષ્યના દૃષ્ટિકોણ અંગે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપી શકે છે તેવી અપેક્ષા છે.

Hawkish Fed અપેક્ષાઓ અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા

ટેક સેક્ટર સિવાય, મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો બજારમાં જટિલતા વધારી રહ્યા છે. Dow Jones Industrial Average માં 44.67 પોઈન્ટ્સ (0.09%) નો નજીવો ઘટાડો થયો હતો અને તે 51,665.32 પર બંધ થયું હતું. CBOE Volatility Index, જેને ઘણીવાર વોલ સ્ટ્રીટનું "fear gauge" કહેવામાં આવે છે, તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો હતો.

ટ્રેડર્સ હવે વધુ Hawkish Federal Reserve તરફ તેમના દાવ લગાવી રહ્યા છે. LSEG ના ડેટા મુજબ, બજાર હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજા વધારાની શક્યતા દર્શાવી રહ્યું છે, જે બે અઠવાડિયા પહેલા જોવા મળેલા માત્ર એક 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાની અપેક્ષા કરતા મોટો ફેરફાર છે. આ ફેરફાર એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે રોકાણકારો નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ વધુ આક્રમક નાણાકીય નીતિ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. રોકાણકારો આગામી Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ડેટા માટે પણ સજ્જ થઈ રહ્યા છે, જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે અને આ ગુરુવારે જાહેર થવાનું છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક સેક્ટરમાં અસ્થિરતા: Nvidia, Intel અને AMD જેવા સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં વ્યાપક વેચફોરને કારણે Nasdaq માં 2.21% નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.
• AI ટકાઉપણું અંગે શંકા: ટેક જાયન્ટ્સ AI ક્ષમતા બનાવવા માટે જે મોટા પ્રમાણમાં દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચ (capex) નો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, તેની રોકાણકારો દ્વારા ઝીણવટભરી તપાસ કરવામાં આવી રહી છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓ વધી છે, કારણ કે વધુ Hawkish Fed દૃષ્ટિકોણને કારણે ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં બીજા વધારાની શક્યતા ગણી રહ્યા છે.