Amerikaanse aandelen dalen terwijl verkoopgolf in halfgeleiders zorgen zaait over AI-uitgaven

Wall Street kreeg op dinsdag te maken met een flinke daling, waarbij de belangrijkste indices een dieptepunt van een week bereikten, gedreven door een scherpe correctie in de halfgeleidersector. Beleggers trekken steeds vaker de houdbaarheid in twijfel van de enorme, door schulden gefinancierde kapitaaluitgaven in de race om kunstmatige intelligentie.

Duikvlucht in halfgeleiders trekt techreuzen mee omlaag

De Nasdaq Composite en de S&P 500 kregen de grootste klappen van de verkoopdruk, waarbij de Nasdaq met 578,76 punten of 2,21% kelderde naar een slotstand van 25.587,84. De S&P 500 verloor 108,42 punten, een daling van 1,45%, en eindigde op 7.364,37 punten. Deze volatiliteit werd aangewakkerd door zware verliezen in de Philadelphia SE Semiconductor-index en de informatie-technologiesector van de S&P 500.

Bekende chipmakers en techleiders zagen hun koersen flink dalen. Zowel Nvidia als Alphabet zakten, terwijl grote spelers zoals Intel, Marvell Technology en Advanced Micro Devices (AMD) eveneens te maken kregen met neerwaartse druk. Zelfs de marktleiders in geheugenchips, Micron Technology en SanDisk, die dit jaar tot de best presterende aandelen in de S&P 500 behoorden, zagen hun koersen dalen. Marktananalisten suggereren dat de markt momenteel de enorme capex (kapitaaluitgaven) onder de loep neemt die wordt ingezet om de capaciteit voor halfgeleiders op te schalen.

De AI-capex en zorgen over schulden

Een belangrijke drijfveer achter deze verkoopgolf is de groeiende bezorgdheid over de manier waarop "hyperscalers" hun AI-ambities financieren. Er groeit scepsis over de omvang van de door schulden gefinancierde AI-uitgaven en of het rendement op de investering de huidige waarderingen zal rechtvaardigen.

De trend waarbij megabedrijven de obligatiemarkt gebruiken om kapitaal op te halen, is een punt van discussie geworden. Hoewel de aandelen van Elon Musks SpaceX stegen na een verliesreeks van drie sessies, blijft de bredere markt huiverig voor de stijgende schuldenlast die nodig is om de AI-infrastructuurboom in stand te houden. Alle ogen zijn nu gericht op de kwartaalcijfers van Micron Technology, die naar verwachting cruciale aanwijzingen zullen geven over de toekomstverwachting voor de geheugen- en AI-chipsectoren.

Hawkish Fed-verwachtingen en economische onzekerheid

Naast de techsector voegen macro-economische factoren extra complexiteit toe aan de markt. De Dow Jones Industrial Average sloot iets lager, met een daling van 44,67 punten (0,09%), op 51.665,32. De CBOE Volatility Index, vaak de "fear gauge" van Wall Street genoemd, steeg naar het hoogste niveau in meer dan een week.

Handelaren verschuiven hun weddenschappen naar een meer "hawkish" Federal Reserve. Volgens gegevens van LSEG prijst de markt nu een tweede renteverhoging tegen december in, een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van de verwachting van slechts één verhoging van 25 basispunten die twee weken geleden nog werd voorzien. Deze verschuiving vindt plaats terwijl beleggers zich voorbereiden op een agressiever monetair beleid onder de nieuwe voorzitter, Kevin Warsh. Beleggers bereiden zich ook voor op de aanstaande gegevens van de Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, die aanstaande donderdag worden gepubliceerd.

Belangrijkste punten

• Volatiliteit in de techsector: De Nasdaq zag een scherpe daling van 2,21%, veroorzaakt door een brede verkoopgolf in halfgeleideraandelen zoals Nvidia, Intel en AMD.
• Twijfels over de houdbaarheid van AI: Beleggers onderzoeken de enorme, door schulden gefinancierde kapitaaluitgaven (capex) die techreuzen gebruiken om AI-capaciteit op te bouwen.
• Verschuivingen in het monetair beleid: De verwachtingen voor renteverhogingen zijn geïntensiveerd, waarbij handelaren nu een tweede verhoging tegen december incalculeren vanwege een meer "hawkish" Fed-vooruitzicht.