Акції США падають через побоювання щодо витрат на ШІ, що спричинило розпродаж напівпровідників

У вівторок на Уолл-стріт спостерігався значний спад: індекси Nasdaq та S&P 500 впали до мінімумів за тиждень, що було спричинено насамперед масовим розпродажем у секторі напівпровідників. Інвестори дедалі більше занепокоєні величезними капітальними витратами (Capex), що фінансуються за рахунок боргу та спрямовуються в галузь штучного інтелекту, що ставить під сумнів довгострокову стабільність цього процесу.

Сектор напівпровідників зазнав найсильнішого удару

Технологічний індекс Nasdaq Composite прийняв на себе основний удар тиску продавців, обвалившись на 578,76 пункта або на 2,21%, закрившись на позначці 25 587,84. Аналогічно, S&P 500 впав на 108,42 пункта, або на 1,45%, завершивши торги на рівні 7 364,37 пунктів. Цей спад був значною мірою зумовлений індексом Philadelphia SE Semiconductor та сектором інформаційних технологій S&P 500, обидва з яких продемонстрували різке скорочення.

Провідні гравці галузі, такі як Nvidia та Alphabet, зазнали помітного падіння, тоді як акції інших ключових виробників чипів, зокрема Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD), також знизилися. Навіть гіганти ринку чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які колись були одними з лідерів року, опинилися під тиском. Зараз усі очікування зосереджені на майбутньому звіті про прибутки Micron у середу, який, як очікується, надасть критично важливу інформацію про стан ринків пам'яті та чипів для ШІ.

Зростаюча тривога щодо капітальних витрат на ШІ

Основним чинником цієї волатильності є зміна настроїв інвесторів щодо «хайпу навколо ШІ». Аналітики ставлять під сумнів величезні обсяги капіталу, що спрямовуються на збільшення потужностей виробництва напівпровідників. Томас Мартін, старший портфельний менеджер Globalt, зазначив, що останні новини щодо ШІ викликали серйозні питання щодо масштабів витрат та ефективності поточного циклу Capex.

Особливе занепокоєння викликає залежність від боргових коштів для фінансування цієї експансії ШІ. Великі «гіперскейлери» звертаються до ринків облігацій для залучення капіталу — цю тенденцію підтверджує і компанія SpaceX Ілона Маска. Хоча акції SpaceX вдалося підняти після трьох днів падіння, ширший ринок нервує через те, скільки боргу знадобиться для підживлення наступного етапу революції ШІ.

«Яструбині» прогнози ФРС та макроекономічний тиск

Окрім технологічного сектору, на настрої ринку сильно тиснуть макроекономічні фактори. Трейдери дедалі частіше закладають у ціни більш «яструбину» позицію Федеральної резервної системи. Згідно з даними LSEG, очікування суттєво змінилися: тепер інвестори роблять ставку на друге підвищення відсоткової ставки до грудня, що різко контрастує з очікуванням лише одного підвищення на 25 базисних пунктів, яке спостерігалося два тижні тому.

Ця зміна відбувається на тлі підготовки ринків до оприлюднення даних індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) — улюбленого показника інфляції ФРС, який має з'явитися цього четверга. Крім того, у центрі уваги залишається геополітична напруженість на Близькому Сході, зокрема після рішення США тимчасово зняти санкції з Ірану на 60 днів. На тлі цієї невизначеності індекс волатильності CBOE (VIX), який часто називають «індикатором страху», зріс до тижневого максимуму.

Основні висновки

  • Волатильність технологічного сектору: Nasdaq впав більш ніж на 2,2%, оскільки акції напівпровідникових компаній, таких як Nvidia, Intel та AMD, зіткнулися з інтенсивним тиском продавців.
  • Скептицизм щодо Capex в галузі ШІ: Інвестори ставлять під сумнів стабільність величезних капітальних витрат, що фінансуються за рахунок боргу та необхідні для розбудови інфраструктури ШІ.
  • Зміна монетарної політики: Очікування щодо підвищення відсоткових ставок ФРС зросли; через «яструбині» настрої трейдери тепер прогнозують два підвищення до грудня.