AI投資への疑念が半導体株の売りを誘発、米国株が下落
火曜日のウォール街は大幅な下落に見舞われ、半導体セクターの激しい売りを背景に、ナスダック（Nasdaq）とS&P 500は1週間ぶりの安値を記録した。投資家の間では、負債によるAI投資の持続可能性や、米連邦準備制度理事会（FRB）によるより積極的な金融政策への転換に対する懸念が強まっている。
半導体セクターが主要指数を押し下げ
ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は市場のボラティリティの直撃を受け、578.76ポイント（2.21%）下落し、25,587.84で取引を終えた。同様に、S&P 500も108.42ポイント（1.45%）下落し、7,364.37ポイントとなった。この下落は、主にフィラデルフィア半導体株指数およびS&P 500の情報技術セクターにおける大幅な損失によって引き起こされた。
主要な業界プレーヤーも大幅に値を下げた。NvidiaとAlphabetが下落を記録したほか、Intel、Marvell Technology、Advanced Micro Devices (AMD)といった主要なチップメーカーも売り圧力にさらされた。今年、S&P 500の主要なパフォーマンス銘柄であったMicron TechnologyやSanDiskといったメモリチップ大手でさえも下落した。市場の注目は、メモリおよびAIチップ市場の見通しに関する重要な洞察が得られると期待される、水曜日のMicronの決算発表に集まっている。
AI設備投資に対する不安の高まり
今回の売り浴びせの主な要因は、AI革命を推進するために必要とされる巨額の設備投資（capex）に対する懐疑論の高まりにあるようだ。投資家は、「ハイパースケーラー」と呼ばれる企業が現在行っている多額の支出に対する投資収益率（ROI）に疑問を投げかけている。
大きな懸念事項は、このAIインフラの構築が負債によって賄われていることだ。メガキャップ企業（超大型株）が資金調達のために債券市場を利用する傾向が、リスク認識を強めている。イーロン・マスク氏率いるSpaceXの株価は3日間の下落を経て回復を見せたものの、市場全体としては、負債による技術拡大がもたらす長期的な影響について不安が残っている。
タカ派的なFRBの見通しとマクロ経済の圧力
AIセクター以外にも、マクロ経済要因が投資家心理に重くのしかかっている。市場は、ケビン・ウォーシュ新議長の下での連邦準備制度理事会（FRB）による、よりタカ派的な姿勢を警戒している。LSEGのデータによると、トレーダーは現在、12月までに2回の利上げが行われると予想しており、これは2週間前に見られた「25ベーシスポイントの利上げが1回のみ」という予測からの顕著な変化である。
不確実性が高まる中、ウォール街の「恐怖指数」としばしば呼ばれるCBOEボラティリティ指数は1週間ぶりの高水準に達した。また、投資家は今週木曜日に発表される、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数のデータを待っている。さらに、米国がイランへの制裁を60日間停止すると決定したことを受けた中東の地政学的動向も、世界市場の状況を複雑にし続けている。
主なポイント
- ハイテク主導の売り: Nvidia、Intel、AMDなどの半導体株の急落により、ナスダックとS&P 500は1週間ぶりの安値を記録した。
- AIの持続可能性への懸念: 投資家は、AI能力を支えるために大手テック企業が行っている、負債を背景とした巨額の設備投資を精査している。
- 金融政策の転換: 市場はよりタカ派的なFRBを織り込み始めており、12月までに2回の利上げが行われるとの予想が高まっている。