Акции США падают: сомнения в целесообразности расходов на ИИ спровоцировали распродажу полупроводников

Во вторник на Уолл-стрит наблюдался значительный спад: индексы Nasdaq и S&P 500 упали до минимумов за неделю на фоне массовой распродажи в полупроводниковом секторе. Инвесторы все больше обеспокоены устойчивостью инвестиций в ИИ, финансируемых за счет заемных средств, а также переходом Федеральной резервной системы США к более агрессивной денежно-кредитной политике.

Полупроводниковый сектор тянет основные индексы вниз

Технологический индекс Nasdaq Composite принял на себя основной удар рыночной волатильности, потеряв 578,76 пункта или 2,21%, и закрывшись на отметке 25 587,84. Аналогичным образом индекс S&P 500 упал на 108,42 пункта или 1,45%, завершив торги на уровне 7 364,37 пункта. Это снижение было в значительной степени обусловлено резкими потерями индекса Philadelphia SE Semiconductor и сектора информационных технологий в составе S&P 500.

Крупнейшие игроки отрасли продемонстрировали значительное снижение. Nvidia и Alphabet зафиксировали убытки, в то время как ключевые производители чипов, включая Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD), также столкнулись с давлением со стороны продавцов. Пошли вниз даже гиганты рынка чипов памяти, такие как Micron Technology и SanDisk — два из лучших акций S&P 500 в этом году. Теперь все внимание приковано к предстоящему отчету Micron о прибылях в среду, который, как ожидается, даст критически важную информацию о перспективах рынка памяти и чипов для ИИ.

Растущая тревога по поводу капитальных затрат на ИИ

Основным катализатором распродажи, по всей видимости, является растущий скептицизм относительно огромных капитальных затрат (capex), необходимых для поддержания революции в области ИИ. Инвесторы ставят под сомнение окупаемость инвестиций (ROI) при тех колоссальных расходах, которые в настоящее время осуществляют «гиперскейлеры».

Серьезную обеспокоенность вызывает тот факт, что развитие инфраструктуры ИИ финансируется за счет долга. Тенденция компаний с мега-капитализацией выходить на рынок облигаций для привлечения капитала усиливает воспринимаемый риск. Хотя акции SpaceX Илона Маска восстановились после трех дней падения, рынок в целом сохраняет обеспокоенность по поводу долгосрочных последствий технологической экспансии, финансируемой за счет заемных средств.

«Ястребиные» прогнозы ФРС и макроэкономическое давление

Помимо сектора ИИ, на настроения инвесторов сильно давят макроэкономические факторы. Рынки готовятся к более «ястребиной» позиции Федеральной резервной системы под руководством нового председателя Кевина Уорша. Согласно данным LSEG, трейдеры теперь делают ставку на два повышения процентной ставки к декабрю, что является заметным сдвигом по сравнению с ожиданием всего одного повышения на 25 базисных пунктов, которое наблюдалось две недели назад.

Индекс волатильности CBOE, который часто называют «индикатором страха» на Уолл-стрит, достиг недельного максимума на фоне растущей неопределенности. Инвесторы также ожидают публикации данных по индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительному показателю инфляции ФРС, — которые должны выйти в этот четверг. Кроме того, геополитические события на Ближнем Востоке, последовавшие за решением США приостановить действие санкций против Ирана на 60 дней, продолжают усложнять ситуацию на мировом рынке.

Основные выводы

  • Распродажа в технологическом секторе: Индексы Nasdaq и S&P 500 достигли недельных минимумов из-за резкого падения акций полупроводниковых компаний, таких как Nvidia, Intel и AMD.
  • Опасения по поводу устойчивости ИИ: Инвесторы тщательно изучают огромные капитальные затраты крупнейших технологических компаний, финансируемые за счет долга, для поддержки мощностей ИИ.
  • Сдвиги в денежно-кредитной политике: Рынки закладывают в цены более «ястребиную» позицию Федеральной резервной системы, при этом ожидания двух повышений процентной ставки к декабрю растут.