بانک مرکزی اروپا (ECB) تنشهای رو به افزایش در خاورمیانه را زیر نظر دارد تا ببیند آیا این درگیری میتواند موج جدیدی از تورم را در سراسر منطقه یورو ایجاد کند یا خیر. تهدیدات فوری همچنان مهار شدهاند، اما سیاستگذاران خود را برای نوسانات در بازارهای انرژی و کالا آماده میکنند.
عدم مشاهده اثرات تورمی مستقیم مرحله دوم
مارتین کُشر (Martin Kocher)، سیاستگذار ECB و رئیس بانک مرکزی اتریش، گفت که این بانک هنوز هیچ «اثرات مرحله دوم» ناشی از درگیری میان ایالات متحده و اسرائیل با دخالت ایران را مشاهده نکرده است. اثرات مرحله دوم به چرخهای اشاره دارد که در آن افزایش قیمتها منجر به تقاضای بیشتر برای دستمزد میشود و این امر به نوبه خود قیمتها را بیش از پیش بالا میبرد.
کُشر خاطرنشان کرد که اصطکاکهای ژئوپلیتیک هنوز به تورم منطقه یورو سرایت نکرده است. او هشدار داد که بانک مرکزی دچار خودرضایتی نشده و در حال نظارت بر فشارهای غیرمستقیم قیمتی است — بهویژه نوسانات در بازارهای جهانی انرژی و کالا — که در نهایت میتواند بر تورم مصرفکننده تأثیر بگذارد.
نظارت بر نوسانات انرژی و تابآوری اقتصادی
بزرگترین نگرانی ECB، درگیری طولانیمدت با ایران است که میتواند زنجیرههای تأمین جهانی را مختل کرده و هزینههای انرژی را افزایش دهد. کُشر گفت که شدت درگیریهای خاورمیانه به سرعت تغییر میکند و همین امر ارزیابی اثرات اقتصادی بلندمدت را برای بانکداران مرکزی دشوار میسازد.
حتی با وجود این موانع، اقتصاد منطقه یورو تابآوری غیرمنتظرهای از خود نشان داده است. در حالی که شرایط همچنان چالشبرانگیز است، هدف ECB این است که مانع از تبدیل شدن شوکهای قیمتی موقت به پدیدههای دائمی شود. این بانک آماده است تا در صورت افزایش ریسکهای تورمی فراتر از پیشبینیهای فعلی، سیاستهای پولی خود را سختگیرانهتر کند.
انتظارات تثبیتشده و آمادگی برای سیاستگذاری
انتظارات تورمی میانمدت و بلندمدت «به خوبی تثبیت شدهاند»، به این معنی که کسبوکارها و مصرفکنندگان همچنان به تعهد ECB به ثبات قیمتها اعتماد دارند و از افزایش قیمتهای ناشی از وحشت خودداری میکنند.
با تکامل شرایط، ECB اجازه خواهد داد که دادههای تورم، انتخابهای سیاستی آن را هدایت کنند. سیاستگذاران برای نشانههایی مبنی بر اینکه هزینههای بالاتر ممکن است در دستمزدها یا کالاهای مصرفی نهادینه شود، هوشیار هستند. اگر درگیری به اختلال گستردهتر در جریان کالاها منجر شود، ECB سیگنال داده است که برای محافظت از سلامت اقتصادی منطقه یورو، موضع خود را تعدیل خواهد کرد.
نکات کلیدی
- عدم بحران فوری: ECB اثرات تورمی مرحله دوم ناشی از درگیری خاورمیانه را شناسایی نکرده است، اما قیمتهای انرژی و کالا را به دقت زیر نظر دارد.
- ریسک تشدید تنش: یک درگیری طولانیمدت با دخالت ایران میتواند در نهایت چشمانداز اقتصادی منطقه یورو را پیچیده کند.
- آمادگی برای سیاستگذاری: با وجود تثبیت انتظارات تورمی، ECB آماده است تا در صورت بالا رفتن تورم بر اثر تنشهای ژئوپلیتیک، سیاستهای پولی خود را تغییر دهد.