کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری

قیمت طلا روز چهارشنبه با تجربه‌ی یک بازگشت روند قابل توجه، پس از تصمیم فدرال رزرو آمریکا مبنی بر حفظ نرخ‌های بهره فعلی و همزمان ارسال سیگنال‌هایی مبنی بر احتمال افزایش آن در اواخر سال جاری، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. این موضع تهاجمی (hawkish) بانک مرکزی باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار کاهشی فوری بر فلزات گرانبها وارد کرده است.

تغییر موضع تهاجمی فدرال رزرو و «عصر وارش»

فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ سیاست‌گذاری معیار را در محدوده فعلی خود یعنی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. با این حال، تأثیر واقعی بر بازارها از پیش‌بینی‌های همراه با این تصمیم ناشی شد. طبق آخرین «نمودار نقطه‌ای» (dot plot)، اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار بانک مرکزی آمریکا معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.

این تغییر نشان‌دهنده تحول قابل توجهی در لحن فدرال رزرو تحت ریاست رئیس جدید، کوین وارش، است. وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، با اعلام راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری، سیگنال رویکردی فعالانه‌تر را ارسال کرد. تحلیلگران خاطرنشان کرده‌اند که وارش، به‌ویژه در مورد نرخ بهره، نسبت به سلف خود، جروم پاول، «تهاجمی‌تر» (hawkish) به نظر می‌رسد. او اشاره کرد که نرخ‌ها در حال حاضر تنها در بخش مسکن محدودکننده هستند؛ دیدگاهی که سرمایه‌گذارانی را که به دنبال محیطی «میانه‌روتر» (dovish) بودند، نگران کرده است.

واکنش بازار: قدرت دلار و نوسانات طلا

واکنش بازار به سیگنال‌های فدرال رزرو سریع بود. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از ۶۱ درصد پیش از اعلام خبر فدرال رزرو، به ۷۸ درصد افزایش یافته است. با تداوم سودآوری دلار آمریکا، طلا — که با دلار قیمت‌گذاری می‌شود — برای خریداران بین‌المللی گران‌تر شد و به طور طبیعی تقاضا را کاهش داد.

تا ساعت ۲:۴۰ بعد از ظهر به وقت EDT، قیمت طلای نقدی (spot gold) با ۰.۷ درصد کاهش به ۴,۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید. سایر فلزات گرانبها نیز تحت تأثیر قرار گرفتند:

نگرانی‌های تورمی و عدم قطعیت ژئوپلیتیک

اگرچه طلا به طور سنتی به عنوان ابزاری برای مقابله با تورم (hedge) در نظر گرفته می‌شود، اما چشم‌انداز نرخ‌های بهره بالا اغلب برای این فلز یک مانع ایجاد می‌کند، زیرا شمش طلا هیچ بازدهی (yield) ندارد. نوسانات فعلی بازار ناشی از ترکیبی از سیاست‌های پولی و تنش‌های ژئوپلیتیک است.

افزایش قیمت نفت ترس از تورم را زنده نگه داشته است، در حالی که بی‌ثباتی در خاورمیانه همچنان چشم‌انداز اقتصادی را تیره و تار می‌کند. با وجود توافقات اخیر، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، اعلام کرده است که هیچ توافقی با ایران نهایی نیست و اشاره کرده است که اگر شرایط رعایت نشود، ممکن است حملات بمباران از سر گرفته شود. این اصطکاک ژئوپلیتیک، در کنار تقویت دلار، محیط پیچیده‌ای را برای سرمایه‌گذاران کالا ایجاد کرده است.

نکات کلیدی