کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری

قیمت طلا روز چهارشنبه با تجربه‌ی یک بازگشت شدید، پس از تصمیم فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر حفظ نرخ‌های بهره فعلی و در عین حال اشاره به سیاست‌های انقباضی در آینده، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. تغییر لحن بانک مرکزی باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار کاهشی فوری بر فلزات گرانبها وارد کرده است.

موضع تهاجمی فدرال رزرو باعث موج فروش در بازار شد

در حالی که فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد، پیش‌بینی‌های زیربنایی باعث ایجاد شوک در بازار کالاها شد. بر اساس نمودار نقطه‌ای (dot plot) که به تازگی منتشر شده است، ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار اکنون معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.

این چشم‌انداز تهاجمی (Hawkish)، انتظارات بازار را به طور قابل توجهی تغییر داده است. داده‌های ابزار CME FedWatch Tool نشان می‌دهد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از ۶۱ درصد پیش از اعلام خبر فدرال رزرو، به ۷۸ درصد افزایش یافته است. این تغییر باعث شده است که طلا — به عنوان یک دارایی بدون بازده — در مقایسه با ابزارهای سودده (دارای بهره)، جذابیت کمتری برای سرمایه‌گذاران داشته باشد.

«عصر وارش» و تقویت دلار

واکنش بازار همچنین تحت تأثیر سبک رهبری رئیس جدید فدرال رزرو، Kevin Warsh قرار دارد. Warsh در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، سیگنال‌هایی از یک رویکرد فعال در بانکداری مرکزی ارسال کرد و از راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری خبر داد.

تحلیلگران بازار، از جمله Tai Wong، معامله‌گر مستقل فلزات، خاطرنشان کرده‌اند که به نظر می‌رسد Warsh نسبت به سلف خود، Jerome Powell، رویکرد تهاجمی‌تری دارد. به طور مشخص، اظهارات Warsh مبنی بر اینکه نرخ‌های بهره تنها در بخش مسکن «محدودکننده» هستند، انتظارات برای افزایش هزینه‌های استقراض را تقویت کرده است. این دیدگاه باعث تقویت دلار آمریکا شده و قیمت شمش‌های قیمت‌گذاری شده با دلار را برای خریداران بین‌المللی گران‌تر کرده که منجر به کاهش بیشتر تقاضا شده است.

تأثیر بر فلزات گرانبها و نوسانات جهانی

کاهش قیمت طلا یک اتفاق منزوی در بخش فلزات گرانبها نبود. با قدرت گرفتن دلار، سایر فلزات نیز با چالش‌های مشابهی روبرو شدند:

تنش‌های ژئوپلیتیک نیز همچنان چشم‌انداز اقتصاد کلان را پیچیده می‌کنند. در حالی که طلا به‌طور سنتی به‌عنوان پوششی در برابر تورم در نظر گرفته می‌شود، ترکیب افزایش قیمت نفت و عدم قطعیت مداوم در مورد درگیری ایران — که با اظهارات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، در مورد اقدامات نظامی احتمالی تشدید شده است — نگرانی‌های تورمی را زنده نگه داشته و به‌طور غیرمستقیم از مسیر تهاجمی فدرال رزرو حمایت کرده است.

نکات کلیدی