کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری
قیمت طلا روز چهارشنبه با تغییری قابل توجه در روند خود مواجه شد و پس از تصمیم فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر ثابت نگه داشتن نرخ بهره و همزمان ارسال سیگنالهایی مبنی بر احتمال افزایش آن در اواخر سال جاری، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. این موضع تهاجمی بانک مرکزی باعث تقویت دلار آمریکا شد و فشار کاهشی فوری بر فلزات گرانبها ایجاد کرد.
تغییر موضع تهاجمی فدرال رزرو و «اثر وارش»
فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ سیاستگذاری معیار را در محدوده فعلی خود یعنی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. با این حال، تمرکز بازار بلافاصله به «نمودار نقطهای» (dot plot) و پیشبینیهای آتی معطوف شد. طبق آخرین دادهها، ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار بانک مرکزی ایالات متحده اکنون معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.
این تغییر عمدتاً به اولین نشست سیاستگذاری کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، نسبت داده میشود. تحلیلگران خاطرنشان کردهاند که وارش، بهویژه در رابطه با نرخ بهره در بخش مسکن، تهاجمیتر از سلف خود، جروم پاول، به نظر میرسد. وارش با راهاندازی پنج کارگروه جدید برای بازنگری در عملیات بانک مرکزی، سیگنال دورهای از گذار را ارسال کرده است؛ معاملهگران سبک رهبری او را بیشتر شبیه به یک «مدیر اجرایی» (steward) میدانند تا یک «متولی» (trustee).
واکنش بازار: افزایش دلار و کاهش شمش طلا
پیامد فوری بیانیههای فدرال رزرو، جهش ارزش دلار آمریکا بود. با تقویت دلار، طلا که با دلار قیمتگذاری میشود، برای خریداران بینالمللی گرانتر شد و این امر منجر به کاهش تقاضا گردید. قیمت طلای نقدی (spot gold) تا اواسط بعدازظهر با ۰.۷ درصد کاهش به ۴۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلای آمریکا با اندکی افزایش در سطح ۴۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد.
تغییر در انتظارات در ابزار CME FedWatch منعکس شده است؛ این ابزار نشان میدهد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از ۶۱ درصد پیش از اعلام فدرال رزرو، به ۷۸ درصد جهش یافته است. این حرکت نشان میدهد که فلزات گرانبها تا چه حد نسبت به انتظارات نرخ بهره حساس هستند؛ از آنجایی که طلا هیچ بازدهی (سودی) ارائه نمیدهد، نرخهای بالا آن را در مقایسه با داراییهای سودده، کمجذابیتتر میکند.
تأثیر گستردهتر بر فلزات گرانبها و کالاها
کاهش قیمت طلا در کل بخش فلزات نیز مشاهده شد. قیمت نقره با ۱.۱ درصد کاهش به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید، در حالی که پلاتین با کاهش شدیدتر ۲ درصدی، به ۱۷۶۸.۰۳ دلار سقوط کرد. پالادیوم نیز با ۱.۱ درصد کاهش به ۱۳۳۶.۹۱ دلار رسید.
علاوه بر این، بازار با فشارهای دوگانه ناشی از سیاستهای پولی و عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک دستوپنجه نرم میکند. در حالی که ترس از تورم ناشی از درگیریهای ایران پیشتر جایگاه طلا را به عنوان یک ابزار پوشش ریسک ارتقا داده بود، تهدید به احیای اقدامات نظامی — که توسط دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در رابطه با توافق ایران مطرح شد — و افزایش قیمت نفت، نگرانیهای تورمی را زنده نگه داشته و چشمانداز کالاها و مسیر نرخ بهره را پیچیده کرده است.
نکات کلیدی
- چشمانداز تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت ماندهاند، فدرال رزرو سیگنال افزایش احتمالی را ارسال کرده است؛ به طوری که بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ در ماه دسامبر را ۷۸٪ در قیمتها لحاظ کردهاند.
- فشار قدرت دلار بر طلا: جهش ارزش دلار ایالات متحده پس از تصمیم فدرال رزرو، طلا را برای سرمایهگذاران خارجی گرانتر کرده و منجر به کاهش قیمتها شده است.
- تغییر رهبری: موضع تهاجمیتر کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در مورد نرخهای محدودکننده، باعث ایجاد نوسان در بازار و بازتعریف انتظارات سرمایهگذاران شده است.