ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

പലിശ നിരക്കുകൾ നിലനിർത്താൻ യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചെങ്കിലും, ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സൂചന നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ഈ കർക്കശമായ നിലപാട് (hawkish stance) യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയിൽ പെട്ടെന്ന് ഇടിവുണ്ടാക്കാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡിന്റെ കർക്കശമായ നിലപാടും "വാർഷ് ഇഫക്റ്റും" (Warsh Effect)

ബെഞ്ച്മാർക്ക് പോളിസി നിരക്ക് നിലവിലെ 3.50% മുതൽ 3.75% വരെയുള്ള പരിധിയിൽ തന്നെ നിലനിർത്താനാണ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചത്. എന്നിരുന്നാലും, വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ ഉടൻ തന്നെ "ഡോട്ട് പ്ലോട്ടിലേക്കും" (dot plot) ഭാവി പ്രവചനങ്ങളിലേക്കും മാറി. ഏറ്റവും പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 19 യുഎസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) ആദ്യ പോളിസി യോഗമാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം. മുൻ ചെയർമാൻ ജെറോം പവലിനെക്കാൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ഭവന മേഖലയിലെ പലിശ നിരക്കുകളുടെ കാര്യത്തിൽ വാർഷ് കൂടുതൽ കർക്കശമായ നിലപാടാണ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് പ്രവർത്തനങ്ങൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് പുതിയ ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ രൂപീകരിച്ചതിലൂടെ, ഒരു മാറ്റത്തിന്റെ കാലഘട്ടമാണ് വാർഷ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. അദ്ദേഹത്തിന്റെ നേതൃശൈലിയെ ഒരു "ട്രസ്റ്റി" എന്നതിലുപരി ഒരു "സ്റ്റുവർഡിനെ" (steward) പോലെയാണ് വ്യാപാരികൾ വിശേഷിപ്പിക്കുന്നത്.

വിപണി പ്രതികരണം: ഉയരുന്ന ഡോളറും ഇടിയുന്ന സ്വർണ്ണവിലയും

ഫെഡിന്റെ ഈ പ്രഖ്യാപനത്തിന്റെ ഉടനടിയുള്ള ഫലമായി യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തിൽ വർദ്ധനവുണ്ടായി. ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ, ഡോളറിൽ വില നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള സ്വർണ്ണം അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് കൂടുതൽ വിലകൂടിയതായി മാറുകയും ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തു. ഉച്ചകഴിഞ്ഞ് സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (Spot gold) 0.7% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി കുറഞ്ഞു, അതേസമയം യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് $4,381.40 എന്ന നിലയിൽ നേരിയ വർദ്ധനവോടെയാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്.

പ്രതീക്ഷകളിലെ ഈ മാറ്റം CME FedWatch Tool-ൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തിന് മുമ്പ് 61% ആയിരുന്ന ഡിസംബറിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിന്റെ സാധ്യത ഇപ്പോൾ 78% ആയി ഉയർന്നു. പലിശ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകളോട് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ എത്രത്തോളം സെൻസിറ്റീവ് ആണെന്ന് ഈ മാറ്റം വ്യക്തമാക്കുന്നു; സ്വർണ്ണത്തിന് പലിശ ലഭിക്കാത്തതിനാൽ, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളെ അപേക്ഷിച്ച് സ്വർണ്ണത്തെ കുറഞ്ഞ ആകർഷണീയതയുള്ളതാക്കുന്നു.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലും കമ്മോഡിറ്റികളിലും ഉണ്ടാകുന്ന വിപുലമായ സ്വാധീനം

സ്വർണ്ണത്തിലുണ്ടായ ഇടിവ് മറ്റ് ലോഹ മേഖലകളിലും കാണപ്പെട്ടു. വെള്ളി വില 1.1% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $69.41 ആയി കുറഞ്ഞു, പ്ലാറ്റിനം 2% ഇടിഞ്ഞ് $1,768.03 ആയി താഴെപ്പോയി. പലാഡിയവും (Palladium) 1.1% ഇടിഞ്ഞ് $1,336.91 ആയി കുറഞ്ഞു.

കൂടാതെ, സാമ്പത്തിക നയത്തിൽ നിന്നും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വത്തിൽ നിന്നും ഉണ്ടാകുന്ന ഇരട്ട സമ്മർദ്ദങ്ങളാൽ വിപണി വലയുകയാണ്. ഇറാൻ സംഘർഷത്തിൽ നിന്നുള്ള പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി നേരത്തെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ പദവി വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, ഇറാൻ കരാറുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് സൂചിപ്പിച്ച പുനരാരംഭിക്കാവുന്ന സൈനിക നടപടികളുടെ ഭീഷണിയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന എണ്ണവിലയും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ നിലനിർത്തുന്നു. ഇത് കമ്മോഡിറ്റികളുടെയും പലിശ നിരക്കുകളുടെയും ഭാവി സാധ്യതകളെ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ