I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi quest'anno

I prezzi dell'oro hanno subito una significativa inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse, segnalando al contempo possibili aumenti entro la fine dell'anno. Questa posizione "hawkish" della banca centrale ha rafforzato il dollaro statunitense, creando una pressione immediata al ribasso sui metalli preziosi.

Il cambio di rotta "hawkish" della Fed e l'effetto "Warsh"

La Federal Reserve ha scelto di mantenere il tasso di riferimento all'interno dell'attuale intervallo tra il 3,50% e il 3,75%. Tuttavia, l'attenzione del mercato si è immediatamente spostata sul "dot plot" e sulle proiezioni future. Secondo gli ultimi dati, nove dei 19 decisori della banca centrale statunitense ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.

Questo cambiamento è attribuito in gran parte alla prima riunione di politica monetaria del nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Gli analisti hanno osservato che Warsh appare più "hawkish" rispetto al suo predecessore, Jerome Powell, in particolare per quanto riguarda i tassi di interesse nel settore immobiliare. Lanciando cinque nuove task force per rivedere le operazioni della banca centrale, Warsh ha segnalato un periodo di transizione, con i trader che descrivono il suo stile di leadership come quello di un "steward" piuttosto che di un "trustee".

Reazione del mercato: dollaro in rialzo e oro in calo

La conseguenza immediata della comunicazione della Fed è stata un'impennata del dollaro statunitense. Con il rafforzamento della valuta americana, l'oro — che è quotato in dollari — è diventato più costoso per gli acquirenti internazionali, portando a un calo della domanda. L'oro spot è sceso dello 0,7% a $4.299,89 l'oncia nel metà pomeriggio, mentre i futures sull'oro statunitense hanno chiuso leggermente più in alto a $4.381,40.

Il cambiamento delle aspettative si riflette nel CME FedWatch Tool, che mostra come la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre sia balzata significativamente al 78%, rispetto al 61% precedente all'annuncio della Fed. Questo movimento evidenzia quanto i metalli preziosi siano sensibili alle aspettative sui tassi di interesse; poiché l'oro non offre rendimenti, tassi elevati lo rendono meno attraente rispetto agli asset che generano interessi.

Impatto più ampio sui metalli preziosi e sulle materie prime

Il calo dell'oro si è riflesso nell'intero settore dei metalli. L'argento ha registrato un calo dell'1,1% a $69,41 l'oncia, mentre il platino ha subito una flessione più marcata del 2%, scendendo a $1.768,03. Anche il palladio è arretrato dell'1,1% a $1.336,91.

Inoltre, il mercato sta affrontando una doppia pressione derivante dalla politica monetaria e dall'incertezza geopolitica. Mentre i timori inflattivi scaturiti dal conflitto in Iran avevano precedentemente rafforzato lo status dell'oro come bene rifugio, la minaccia di nuove azioni militari — sottolineata dal Presidente degli Stati Uniti Donald Trump in merito all'accordo sull'Iran — e l'aumento dei prezzi del petrolio mantengono vivi i timori sull'inflazione, complicando le prospettive sia per le materie prime che per le traiettorie dei tassi di interesse.

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