I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi quest'anno
I prezzi dell'oro hanno subito una brusca inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse attuali, segnalando al contempo un possibile aumento entro la fine dell'anno. Il cambiamento nel sentiment della banca centrale ha rafforzato il dollaro statunitense, esercitando una pressione al ribasso sugli asset non redditizi come i lingotti.
Il cambio di rotta hawkish della Fed e l'era "Warsh"
Sebbene la Federal Reserve abbia scelto di mantenere invariato il suo tasso di interesse di riferimento all'interno dell'attuale intervallo 3,50%-3,75%, le proiezioni sottostanti hanno scosso il mercato delle materie prime. Secondo l'ultimo dot plot, nove dei 19 decisori della banca centrale statunitense ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.
Questo cambiamento è strettamente legato al debutto del presidente della Fed, Kevin Warsh. Nella sua conferenza stampa inaugurale, Warsh ha segnalato un approccio proattivo alla politica monetaria, annunciando il lancio di cinque task force per esaminare aree critiche delle politiche economiche. Gli analisti di mercato, tra cui il trader indipendente di metalli Tai Wong, hanno descritto Warsh come "hawkish", osservando che considera i tassi di interesse restrittivi solo nel settore immobiliare. Questa posizione è significativamente più aggressiva di quella del suo predecessore, Jerome Powell, e ha contribuito direttamente alle recenti perdite del mercato.
Impatto sull'oro e sui metalli preziosi
La reazione nel settore dei metalli preziosi è stata immediata. L'oro spot è sceso dello 0,7% a 4.299,89 dollari l'oncia verso metà pomeriggio, mentre i futures sull'oro statunitense hanno chiuso con un aumento dello 0,6% a 4.381,40 dollari. Il principale motore di questo calo è il rafforzamento del dollaro statunitense; man mano che il greenback acquista valore, l'oro — che è quotato in dollari — diventa più costoso per gli acquirenti internazionali, frenando la domanda.
Anche il "costo opportunità" di detenere oro gioca un ruolo. Poiché l'oro non offre un rendimento, tassi di interesse elevati rendono gli asset a reddito fisso più attraenti per gli investitori. Altri metalli preziosi hanno seguito la traiettoria discendente dell'oro:
- Argento: Sceso dell'1,1% a 69,41 dollari l'oncia.
- Platino: Calato del 2% a 1.768,03 dollari l'oncia.
- Palladio: Diminuito dell'1,1% a 1.336,91 dollari l'oncia.
Prospettive di mercato e volatilità geopolitica
Il sentiment degli investitori è cambiato significativamente riguardo alle prossime mosse della Fed. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, rispetto al precedente 61%. Questo orientamento restrittivo è ulteriormente complicato dal rialzo dei prezzi del petrolio, che mantiene le preoccupazioni sull'inflazione al centro dei dibattiti economici.
Ad aumentare l'incertezza del mercato è la tensione geopolitica in Medio Oriente. Sebbene sia stato raggiunto un accordo con l'Iran, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha avvertito che non è definitivo e ha suggerito che una campagna di bombardamenti potrebbe riprendere se le condizioni non venissero rispettate. Questa volatilità crea un panorama complesso in cui l'oro deve bilanciare il suo ruolo di copertura contro l'inflazione con la crescente pressione dei tassi di interesse elevati.
Punti chiave
- Segnali della Fed: La Federal Reserve ha mantenuto i tassi al 3,50%-3,75%, ma la maggioranza dei decisori segnala ora un potenziale aumento entro la fine dell'anno.
- Probabilità di mercato: La probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è passata dal 61% al 78%, secondo il CME FedWatch Tool.
- Calo delle materie prime: Un dollaro statunitense più forte e le crescenti aspettative sui tassi di interesse hanno portato a un calo dell'1% dell'oro e a perdite significative per l'argento e il platino.