এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত দেওয়ায় সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে; মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পাশাপাশি এ বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত দেওয়ায় দাম ১%-এর বেশি কমেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা বুলিয়ন বা স্বর্ণের মতো আয়হীন সম্পদের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

ফেডের কঠোর নীতিগত পরিবর্তন এবং "ওয়ারশ যুগ"

ফেডারেল রিজার্ভ তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার বর্তমান 3.50%-3.75% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিলেও, এর অন্তর্নিহিত পূর্বাভাসগুলি কমোডিটি বাজারে চাঞ্চল্য সৃষ্টি করেছে। সর্বশেষ ডট প্লট (dot plot) অনুযায়ী, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ১৯ জন নীতি নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগে সুদের হার বৃদ্ধি করা প্রয়োজন হবে।

এই পরিবর্তনটি ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের অভিষেক বা পদগ্রহের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত। তার উদ্বোধনী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ারশ কেন্দ্রীয় ব্যাংকিংয়ে একটি সক্রিয় দৃষ্টিভঙ্গির সংকেত দেন এবং গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দেন। স্বতন্ত্র ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং সহ বাজার বিশ্লেষকরা ওয়ারশকে "হকিশ" (hawkish - কঠোর নীতিসম্পন্ন) হিসেবে অভিহিত করেছেন; তারা উল্লেখ করেছেন যে তিনি সুদের হারকে কেবল আবাসন খাতের জন্য সীমাবদ্ধকারী হিসেবে দেখেন। এই অবস্থানটি তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি আক্রমণাত্মক এবং এটি সরাসরি বাজারের সাম্প্রতিক লোকসানের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।

সোনা এবং মূল্যবান ধাতুর ওপর প্রভাব

মূল্যবান ধাতু খাতে এর প্রতিক্রিয়া ছিল তাৎক্ষণিক। স্পট গোল্ড বা তাৎক্ষণিক সোনার দাম প্রতি আউন্স $4,299.89-এ ০.৭% কমেছে, অন্যদিকে মার্কিন গোল্ড ফিউচার ০.৬% বেড়ে $4,381.40-এ স্থির হয়েছে। এই হ্রাসের প্রধান কারণ হলো শক্তিশালী মার্কিন ডলার; ডলারের মান বাড়ার সাথে সাথে ডলারের মাধ্যমে নির্ধারিত সোনার দাম আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যা চাহিদা কমিয়ে দেয়।

সোনা ধরে রাখার "সুযোগ ব্যয়" (opportunity cost)-ও এখানে ভূমিকা রাখছে। যেহেতু সোনা থেকে কোনো আয় বা ইল্ড (yield) পাওয়া যায় না, তাই উচ্চ সুদের হার বিনিয়োগকারীদের কাছে ফিক্সড-ইনকাম সম্পদকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে। অন্যান্য মূল্যবান ধাতুগুলোও সোনার মতো নিম্নমুখী প্রবণতা অনুসরণ করেছে:

বাজারের পূর্বাভাস এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা

ফেডারেল রিজার্ভের (Fed) পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা পূর্বের 61% থেকে বেড়ে 78% হয়েছে। এই কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি তেলের ক্রমবর্ধমান দামের কারণে আরও জটিল হয়ে উঠেছে, যা অর্থনৈতিক আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বজায় রেখেছে।

বাজারের অনিশ্চয়তাকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা। যদিও ইরানের সাথে একটি চুক্তি হয়েছে, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সতর্ক করেছেন যে এটি চূড়ান্ত নয় এবং শর্ত পূরণ না হলে বোমা হামলা পুনরায় শুরু হতে পারে বলে ইঙ্গিত দিয়েছেন। এই অস্থিরতা একটি জটিল পরিস্থিতির সৃষ্টি করেছে যেখানে স্বর্ণকে উচ্চ সুদের হারের ক্রমবর্ধমান চাপের বিপরীতে মুদ্রাস্ফীতির সুরক্ষা (inflation hedge) হিসেবে তার ভূমিকা বজায় রাখতে হবে।

মূল বিষয়সমূহ