फेडकडून या वर्षात व्याजदर वाढवण्याचे संकेत मिळाल्याने सोन्याच्या दरात १% घट

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने सध्याचे व्याजदर कायम ठेवण्याचा निर्णय घेत, या वर्षाच्या उत्तरार्धात व्याजदर वाढवण्याचे संकेत दिल्याने बुधवारी सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली आणि त्यात १% पेक्षा जास्त घट झाली. मध्यवर्ती बँकेच्या भूमिकेतील या बदलामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाला आहे, ज्यामुळे सोन्यासारख्या उत्पन्न न देणाऱ्या मालमत्तांवर (non-yielding assets) दबाव निर्माण झाला आहे.

फेडचा 'हॉकिश' (Hawkish) बदल आणि "वॉर्श युग"

फेडरल रिझर्व्हने आपला बेंचमार्क व्याजदर सध्याच्या ३.५०%-३.७५% च्या मर्यादेत स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतला असला तरी, त्यातील अंतर्गत अंदाजांमुळे कमोडिटी मार्केटमध्ये खळबळ उडाली आहे. ताज्या 'डॉट प्लॉट'नुसार, अमेरिकन मध्यवर्ती बँकेच्या १९ धोरणकर्त्यांपैकी नऊ जणांना आता असे वाटते की वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढवणे आवश्यक असेल.

हा बदल फेडचे अध्यक्ष केविन वॉर्श यांच्या पदार्पणाशी जवळून संबंधित आहे. त्यांच्या पहिल्या पत्रकार परिषदेत, वॉर्श यांनी मध्यवर्ती बँकिंगसाठी सक्रिय दृष्टिकोन दर्शवला आणि महत्त्वाच्या धोरणात्मक क्षेत्रांचा आढावा घेण्यासाठी पाच टास्क फोर्स सुरू करण्याची घोषणा केली. स्वतंत्र धातू व्यापारी ताई वोंग यांच्यासह बाजार विश्लेषकांनी वॉर्श यांना "हॉकिश" (Hawkish) असे संबोधले आहे; त्यांच्या मते वॉर्श व्याजदर केवळ गृहनिर्माण क्षेत्रातच मर्यादित मानतात. ही भूमिका त्यांचे पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल यांच्या तुलनेत अधिक आक्रमक आहे आणि यामुळेच बाजारामध्ये अलीकडे झालेल्या नुकसानीला थेट हातभार लागला आहे.

सोने आणि मौल्यवान धातूंवरील परिणाम

मौल्यवान धातूंच्या क्षेत्रात याला त्वरित प्रतिक्रिया मिळाली. दुपारच्या मध्यापर्यंत स्पॉट गोल्ड ०.७% घसरून $४,२९९.८९ प्रति औंसवर आले, तर अमेरिकन गोल्ड फ्युचर्स ०.६% वाढून $४,३८१.४० वर स्थिरावले. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे मजबूत होत असलेला अमेरिकन डॉलर; जसा डॉलरचे मूल्य वाढते, तसे डॉलरमध्ये दर असलेल्या सोन्याचे आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी मूल्य वाढते, ज्यामुळे मागणी कमी होते.

सोने धारण करण्याचा "संधी खर्च" (opportunity cost) देखील यात भूमिका बजावतो. सोन्यावर कोणतेही उत्पन्न मिळत नसल्यामुळे, वाढलेले व्याजदर गुंतवणूकदारांसाठी फिक्स्ड-इन्कम मालमत्ता अधिक आकर्षक बनवतात. इतर मौल्यवान धातूंनी देखील सोन्याच्या घसरणीचा मार्ग अवलंबला:

बाजार दृष्टिकोन आणि भू-राजकीय अस्थिरता

फेडच्या पुढील हालचालींबाबत गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेत लक्षणीय बदल झाला आहे. CME FedWatch Tool नुसार, डिसेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची शक्यता ६१% वरून ७८% पर्यंत वाढली आहे. वाढत्या तेल किमतींमुळे हा आक्रमक (hawkish) दृष्टिकोन अधिक गुंतागुंतीचा झाला आहे, ज्यामुळे महागाईची चिंता आर्थिक चर्चेच्या केंद्रस्थानी आहे.

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे बाजारपेठेतील अनिश्चितता अधिक वाढली आहे. इराणसोबत एक करार झाला असला तरी, अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी सावध केले आहे की तो अंतिम नाही आणि अटी पूर्ण न झाल्यास बॉम्बिंग मोहीम पुन्हा सुरू होऊ शकते असे सुचवले आहे. ही अस्थिरता एक जटिल परिस्थिती निर्माण करते, जिथे सोन्याला महागाईपासून संरक्षणाचे साधन (inflation hedge) म्हणून आपली भूमिका आणि वाढत्या उच्च व्याजदरांचा दबाव यांच्यात संतुलन साधावे लागेल.

महत्त्वाचे मुद्दे