এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়ে ফেড, সোনার দাম ১% কমল
বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে; মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পাশাপাশি ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় সোনার দাম ১%-এর বেশি কমে গেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই মনোভাব পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা মূল্যবান ধাতুর ওপর তাৎক্ষণিক নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।
ফেডের 'হকিশ' (Hawkish) পরিবর্তন এবং "ওয়ারশ ইফেক্ট"
ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার বর্তমান ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে, বাজারের ওপর প্রকৃত প্রভাব পড়েছে ভবিষ্যৎমুখী পূর্বাভাসের কারণে। সর্বশেষ 'ডট প্লট' (dot plot) অনুযায়ী, ১৯ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগেই সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।
বাজার সংশ্লিষ্টরা ফেডের নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের অভিষেক কার্যক্রম নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। তার উদ্বোধনী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ারশ প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছেন এবং গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন। বিশ্লেষকরা লক্ষ্য করেছেন যে, ওয়ারশ তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় অনেক বেশি "হকিশ" বা কঠোর নীতিসম্পন্ন বলে মনে হচ্ছে, বিশেষ করে তার এই দৃষ্টিভঙ্গির কারণে যে বর্তমান সুদের হার কেবল আবাসন খাতের জন্য প্রকৃত অর্থে সীমাবদ্ধকারী। এই আক্রমণাত্মক অবস্থান সাম্প্রতিক বাজার অস্থিরতায় উল্লেখযোগ্য ভূমিকা রেখেছে।
বাজারের প্রতিক্রিয়া: সোনা এবং শক্তিশালী ডলার
ফেডারেল রিজার্ভ যখন আরও কঠোর মুদ্রানীতির ইঙ্গিত দিয়েছে, তখন মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে। আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, শক্তিশালী ডলারের কারণে সোনা—যার দাম ডলারে নির্ধারিত হয়—কেনা আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যা এর চাহিদা কমিয়ে দেয়।
মূল্যবান ধাতুর ওপর এর প্রভাব ছিল তাৎক্ষণিক:
- স্পট গোল্ড: EDT সময় মধ্যাহ্নের দিকে ০.৭% কমে প্রতি আউন্স ৪,২৯৯.৮৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে।
- রুপা: ১.১% কমে প্রতি আউন্স ৬৯.৪১ ডলারে নেমেছে।
- প্লাটিনাম: ২% বড় পতন দেখে ১,৭৬৮.০৩ ডলারে স্থিতিশীল হয়েছে।
- প্যলাডিয়াম: ১.১% কমে ১,৩৩৬.৯১ ডলারে নেমেছে।
যদিও সোনাকে ঐতিহ্যগতভাবে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (hedge) হিসেবে দেখা হয়, তবে এটি কোনো মুনাফা বা ইল্ড (yield) প্রদান করে না। ফলস্বরূপ, যখন সুদের হার বৃদ্ধি পায়, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই সোনা বা বুলিয়ন থেকে সরে এসে সুদ-প্রদানকারী সম্পদের দিকে ঝুঁকে পড়েন, যা সোনার দামের জন্য একটি প্রতিকূল পরিস্থিতি তৈরি করে।
পরিবর্তনশীল সম্ভাবনা এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা
ফেডারেল রিজার্ভের বার্তা বাজারের প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা পূর্বের ৬১% থেকে বেড়ে এখন ৭৮% হয়েছে।
অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার সাথে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা আরও বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা আগে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের কারণে তৈরি হয়েছিল, তবে ইরানের সাথে চুক্তির অ চূড়ান্ত প্রকৃতি সম্পর্কে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাম্প্রতিক মন্তব্য বাজারকে অস্থির করে রেখেছে। এমনকি Fed যখন ঋণের খরচের ওপর নিয়ন্ত্রণ আরও কঠোর করার প্রস্তুতি নিচ্ছে, তখনও নতুন করে সামরিক পদক্ষেপের হুমকি এবং তেলের ক্রমবর্ধমান দাম মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বাড়িয়ে চলেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা: কঠোর নির্দেশনার (hawkish guidance) পর বাজার এখন ডিসেম্বরে Federal Reserve-এর সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৭৮% হিসেবে ধরে নিচ্ছে।
- স্বর্ণের ওপর চাপ: শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং স্বর্ণের ওপর ইল্ড (yield)-এর অভাব স্পট গোল্ডের দাম ১%-এর বেশি কমিয়ে দিয়েছে।
- নীতিগত পরিবর্তন: নতুন Fed Chair Kevin Warsh একটি সক্রিয়, "stewardship" বা তত্ত্বাবধানমূলক পদ্ধতির সংকেত দিচ্ছেন, যা পূর্ববর্তী নেতৃত্বের তুলনায় আরও কঠোর (hawkish) বলে মনে করা হচ্ছে।