فیڈرل ریزرو کی جانب سے رواں سال شرح سود میں اضافے کے اشارے کے بعد سونے کی قیمتوں میں 1% کی کمی

بدھ کے روز سونے کی قیمتوں میں تیزی سے گراوٹ دیکھی گئی، اور امریکی فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے اور مستقبل میں مزید سختی کے اشاروں کے بعد قیمتوں میں 1 فیصد سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔ مرکزی بینک کے اس بدلتے ہوئے رویے نے امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے قیمتی دھاتوں پر فوری طور پر دباؤ پڑا ہے۔

فیڈ کا سخت رویہ اور "وارش ایفیکٹ" (Warsh Effect)

فیڈرل ریزرو نے اپنی بنیادی شرح سود کو موجودہ 3.50%-3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا۔ تاہم، مارکیٹ پر اصل اثر مستقبل کے حوالے سے کیے گئے تخمینوں کا ہوا۔ تازہ ترین 'ڈاٹ پلاٹ' (dot plot) کے مطابق، 19 پالیسی سازوں میں سے نو کا اب یہ ماننا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں اضافہ ضروری ہوگا۔

مارکیٹ کے شرکاء فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کے آغاز پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ اپنی پہلی پریس کانفرنس میں، وارش نے ادارتی تبدیلی کے دور کا اشارہ دیا اور اہم پالیسی شعبوں کا جائزہ لینے کے لیے پانچ ٹاسک فورسز کے قیام کا اعلان کیا۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ وارش اپنے پیشرو جیروم پاول (Jerome Powell) کے مقابلے میں زیادہ "سخت گیر" (hawkish) نظر آتے ہیں، خاص طور پر اس حوالے سے کہ موجودہ شرح سود صرف ہاؤسنگ سیکٹر میں ہی حقیقی طور پر پابندی کا باعث ہے۔ اس جارحانہ موقف نے حالیہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں نمایاں کردار ادا کیا ہے۔

مارکیٹ کا ردعمل: سونا اور مضبوط ہوتا ڈالر

چونکہ فیڈرل ریزرو نے زیادہ سخت مانیٹری پالیسی کا اشارہ دیا ہے، اس لیے امریکی ڈالر میں مزید اضافہ ہوا۔ بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے لیے، مضبوط ڈالر سونے کی خریداری کو مہنگا بنا دیتا ہے—کیونکہ سونے کی قیمت ڈالر میں طے ہوتی ہے—جس سے اس کی طلب میں کمی آتی ہے۔

قیمتی دھاتوں پر اس کا اثر فوری طور پر دیکھا گیا:

اگرچہ سونے کو روایتی طور پر افراط زر (inflation) کے خلاف ایک حفاظتی ڈھال (hedge) کے طور پر دیکھا جاتا ہے، لیکن یہ کوئی منافع (yield) فراہم نہیں کرتا۔ نتیجے کے طور پر، جب شرح سود بڑھتی ہے، تو سرمایہ کار اکثر سونے کے بجائے سود دینے والے اثاثوں کی طرف مائل ہو جاتے ہیں، جو سونے کی قیمتوں کے لیے رکاوٹ بنتا ہے۔

بدلتی ہوئی امکانات اور جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ

فیڈرل ریزرو کے بیانات نے مارکیٹ کی توقعات کو نمایاں طور پر بدل دیا ہے۔ CME FedWatch Tool کے مطابق، دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 61 فیصد سے بڑھ کر 78 فیصد تک پہنچ گیا ہے۔

معاشی غیر یقینی صورتحال میں بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی نے مزید اضافہ کر دیا ہے۔ اگرچہ افراط زر کے خدشات پہلے مشرق وسطیٰ کے تنازعات کی وجہ سے تھے، لیکن ایران کے ساتھ معاہدوں کی غیر حتمی نوعیت کے حوالے سے امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے حالیہ تبصروں نے مارکیٹوں کو بے چین کر رکھا ہے۔ دوبارہ فوجی کارروائی کا خطرہ اور بڑھتی ہوئی تیل کی قیمتیں افراط زر کے خدشات کو ہوا دے رہی ہیں، جبکہ فیڈرل ریزرو (Fed) قرض لینے کی لاگت پر اپنی گرفت سخت کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔

اہم نکات