Giá Vàng Giảm 1% Khi Fed Phát Tín Hiệu Có Thể Tăng Lãi Suất Trong Năm Nay

Giá vàng đã trải qua một đợt đảo chiều mạnh mẽ vào thứ Tư, giảm hơn 1% sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) về việc duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời ám chỉ về việc thắt chặt chính sách trong tương lai. Sự thay đổi trong quan điểm của ngân hàng trung ương đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, gây áp lực giảm giá tức thì lên các kim loại quý.

Sự chuyển dịch theo hướng "diều hâu" của Fed và "Hiệu ứng Warsh"

Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75% hiện tại. Tuy nhiên, tác động thực sự lên thị trường đến từ các dự báo hướng tới tương lai. Theo biểu đồ chấm (dot plot) mới nhất, 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện tin rằng việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết trước khi kết thúc năm nay.

Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao màn ra mắt của Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Trong buổi họp báo nhậm chức, Warsh đã phát tín hiệu về một giai đoạn thay đổi về mặt thể chế, thông báo thành lập năm nhóm đặc trách để xem xét các lĩnh vực chính sách quan trọng. Các nhà phân tích lưu ý rằng Warsh có vẻ "diều hâu" hơn người tiền nhiệm Jerome Powell, đặc biệt là quan điểm cho rằng lãi suất hiện tại chỉ thực sự mang tính thắt chặt trong lĩnh vực nhà ở. Quan điểm quyết liệt này đã đóng góp đáng kể vào sự biến động của thị trường gần đây.

Phản ứng của Thị trường: Vàng và sự mạnh lên của đồng Đô la

Khi Fed phát tín hiệu về một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, đồng đô la Mỹ đã tiếp tục đà tăng trưởng. Đối với các nhà đầu tư quốc tế, đồng bạc xanh mạnh lên khiến vàng — vốn được định giá bằng đô la — trở nên đắt đỏ hơn khi mua, từ đó làm giảm nhu cầu.

Tác động lên các kim loại quý là tức thì:

Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng nó không mang lại lợi suất. Do đó, khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư thường chuyển hướng từ vàng thỏi sang các tài sản sinh lãi, tạo ra lực cản đối với giá vàng.

Thay đổi xác suất và biến động địa chính trị

Các thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường. Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 78%, so với mức 61% trước đó.

Sự bất ổn kinh tế càng trở nên trầm trọng hơn do căng thẳng địa chính trị gia tăng. Trong khi nỗi lo lạm phát trước đây được thúc đẩy bởi các cuộc xung đột ở Trung Đông, những bình luận gần đây của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump về tính chất chưa dứt điểm của các thỏa thuận với Iran đã khiến thị trường luôn trong trạng thái lo ngại. Mối đe dọa về các hành động quân sự mới, kết hợp với giá dầu tăng cao, tiếp tục làm gia tăng lo ngại về lạm phát, ngay cả khi Fed đang chuẩn bị thắt chặt kiểm soát chi phí vay vốn.

Các điểm chính cần lưu ý