ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താനും എന്നാൽ ഭാവിയിൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ കർശനമാക്കുമെന്നും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചന നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായി; വിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം കുറവുണ്ടായി. സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ നിലപാടിലുണ്ടായ മാറ്റം യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയിൽ പെട്ടെന്നുതന്നെ ഇടിവുണ്ടാക്കുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാടും "വാർഷ് ഇഫക്റ്റും" (Warsh Effect)

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് നിലവിലെ 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ഭാവിയിലേക്കുള്ള പ്രവചനങ്ങളാണ് വിപണിയിൽ യഥാർത്ഥ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത്. ഏറ്റവും പുതിയ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് (dot plot) അനുസരിച്ച്, 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) ചുമതലയേറ്റെടുപ്പിനെ വിപണി നിരീക്ഷകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരുന്നു. തന്റെ ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിൽ, നിർണ്ണായക നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ ആരംഭിക്കുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചുകൊണ്ട് വാർഷ് സ്ഥാപനപരമായ മാറ്റങ്ങളുടെ കാലഘട്ടത്തെ സൂചിപ്പിച്ചു. മുൻ ചെയർമാൻ ജെറോം പവലിനെക്കാൾ വാർഷ് കൂടുതൽ "കർശനമായ" (hawkish) നിലപാടാണ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു; പ്രത്യേകിച്ച് നിലവിലെ പലിശ നിരക്കുകൾ ഭവനമേഖലയിൽ മാത്രമാണ് യഥാർത്ഥത്തിൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുന്നത് എന്ന അദ്ദേഹത്തിന്റെ കാഴ്ചപ്പാട് ശ്രദ്ധേയമാണ്. ഈ ആക്രമണാത്മക നിലപാട് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് വലിയ രീതിയിൽ കാരണമായിട്ടുണ്ട്.

വിപണി പ്രതികരണം: സ്വർണ്ണവും ശക്തിപ്പെടുന്ന ഡോളറും

ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ സാമ്പത്തിക നയം സൂചിപ്പിച്ചതോടെ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിച്ചു. അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഡോളറിൽ വിലയിട്ട സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാകുകയും ഇത് സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള ആവശ്യം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ ആഘാതം പെട്ടെന്നായിരുന്നു:

പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗമായി സ്വർണ്ണത്തെ കണക്കാക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, അതിൽ നിന്ന് ലാഭവിഹിതം (yield) ലഭിക്കില്ല. തൽഫലമായി, പലിശ നിരക്ക് ഉയരുമ്പോൾ നിക്ഷേപകർ സ്വർണ്ണത്തിൽ നിന്ന് പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളിലേക്ക് മാറുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണവിലയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്നു.

മാറുന്ന സാധ്യതകളും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ചാഞ്ചാട്ടവും

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ആശയവിനിമയം വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ ഗണ്യമായി മാറ്റിമറിച്ചു. CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുൻപത്തെ 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു.

സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വത്തെ കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നത് വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളാണ്. പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നേരത്തെ മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമായിരുന്നുവെങ്കിലും, ഇറാനുമായുള്ള കരാറുകൾ അന്തിമമല്ലെന്ന യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ സമീപകാല പ്രസ്താവനകൾ വിപണികളെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിരിക്കുകയാണ്. ഫെഡ് (Fed) വായ്പാ നിരക്കുകൾ നിയന്ത്രിക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുമ്പോഴും, പുനരാരംഭിക്കാവുന്ന സൈനിക നടപടികളുടെ ഭീഷണിയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന എണ്ണവിലയും പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ