Цены на золото упали на 1%, так как ФРС намекнула на возможное повышение ставки в этом году
Цены на золото продемонстрировали резкий разворот в среду, упав более чем на 1% после решения Федеральной резервной системы США сохранить текущие процентные ставки, одновременно намекнув на возможное ужесточение политики в будущем. Смена настроений центрального банка укрепила доллар США, что оказало немедленное понижательное давление на драгоценные металлы.
«Ястребиный» разворот ФРС и «эффект Уорша»
Федеральная резервная система решила сохранить базовую процентную ставку в текущем диапазоне 3,50%–3,75%. Однако реальное влияние на рынки оказали прогнозные показатели. Согласно последнему графику точек (dot plot), девять из 19 представителей регулятора теперь считают, что повышение ставки будет необходимым до конца года.
Участники рынка внимательно следят за дебютом нового председателя ФРС Кевина Уорша. На своей первой пресс-конференции Уорш обозначил период институциональных изменений, объявив о создании пяти рабочих групп для пересмотра критически важных областей политики. Аналитики отметили, что Уорш выглядит более «ястребиным», чем его предшественник Джером Пауэлл, особенно в отношении его мнения о том, что текущие ставки являются по-настоящему ограничительными только в жилищном секторе. Эта агрессивная позиция внесла значительный вклад в недавнюю волатильность рынка.
Реакция рынка: золото и укрепление доллара
Поскольку Федеральная резервная система намекнула на более жесткую денежно-кредитную политику, доллар США продолжил рост. Для международных инвесторов укрепление «зеленого» делает золото — которое оценивается в долларах — более дорогим для покупки, тем самым снижая спрос.
Влияние на драгоценные металлы было немедленным:
- Спотовое золото: упало на 0,7%, достигнув 4 299,89 доллара за унцию к середине дня по восточному времени (EDT).
- Серебро: снизилось на 1,1% до 69,41 доллара за унцию.
- Платина: продемонстрировала более резкое падение на 2%, остановившись на отметке 1 768,03 доллара.
- Палладий: снизился на 1,1% до 1 336,91 доллара.
Хотя золото традиционно считается инструментом хеджирования инфляции, оно не приносит доходности. Следовательно, при росте процентных ставок инвесторы часто переключаются с драгоценных металлов на активы, приносящие процентный доход, что создает препятствия для роста цен на золото.
Изменение вероятностей и геополитическая волатильность
Коммуникация Федеральной резервной системы существенно изменила рыночные ожидания. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 78% по сравнению с предыдущим показателем в 61%.
Экономическую неопределенность усугубляет возросшая геополитическая напряженность. Если раньше опасения по поводу инфляции были вызваны конфликтами на Ближнем Востоке, то недавние заявления президента США Дональда Трампа о незавершенном характере соглашений с Ираном заставили рынки нервничать. Угроза возобновления военных действий в сочетании с ростом цен на нефть продолжает усиливать инфляционные опасения, даже несмотря на то, что ФРС готовится ужесточить политику стоимости заимствований.
Основные выводы
- Ожидания повышения ставок: Рынки закладывают 78-процентную вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в декабре после «ястребиных» прогнозов.
- Давление на драгметаллы: Укрепление доллара США и отсутствие доходности у золота привели к снижению спотовых цен на золото более чем на 1%.
- Смена курса: Новый председатель ФРС Кевин Уорш сигнализирует о проактивном подходе в духе «ответственного управления», который воспринимается как более «ястребиный», чем политика предыдущего руководства.