Ціни на золото впали на 1%, оскільки ФРС натякнула на можливе підвищення ставки цього року
Ціни на золото продемонстрували різке розвороття в середу, впавши більш ніж на 1% після рішення Федеральної резервної системи США зберегти поточні відсоткові ставки, водночас натякнувши на подальше посилення політики. Зміна настроїв центрального банку зміцнила долар США, що спричинило негайний тиск на ціни на дорогоцінні метали.
«Яструбиний» розворот ФРС та «ефект Ворша»
Федеральна резервна система вирішила залишити свою базову відсоткову ставку незмінною в поточному діапазоні 3,50%–3,75%. Однак справжній вплив на ринки мали прогнози на майбутнє. Згідно з останнім «dot plot», дев'ятеро з 19 представників політики тепер вважають, що підвищення ставки буде необхідним до кінця року.
Учасники ринку уважно спостерігають за дебютом нового голови ФРС Кевіна Ворша. На своїй першій пресконференції Ворш натякнув на період інституційних змін, оголосивши про створення п'яти робочих груп для перегляду критично важливих сфер політики. Аналітики зауважили, що Ворш виглядає більш «яструбиним», ніж його попередник Джером Пауелл, зокрема щодо його погляду на те, що поточні ставки є справді обмежувальними лише в секторі житлового будівництва. Така агресивна позиція суттєво сприяла нещодавній волатильності ринку.
Реакція ринку: золото та зміцнення долара
Оскільки Федеральна резервна система натякнула на більш жорстку монетарну політику, долар США продовжив зростання. Для міжнародних інвесторів зміцнення «зеленого» робить золото — ціна якого прив'язана до долара — дорожчим для купівлі, що стримує попит.
Вплив на дорогоцінні метали був миттєвим:
- Спотове золото: впало на 0,7%, досягнувши $4 299,89 за унцію до середини дня за східним часом (EDT).
- Срібло: знизилося на 1,1% до $69,41 за унцію.
- Платина: продемонструвала стрімкіше падіння на 2%, закріпившись на рівні $1 768,03.
- Паладій: впав на 1,1% до $1 336,91.
Хоча золото традиційно розглядається як засіб страхування від інфляції, воно не приносить доходу. Відповідно, коли відсоткові ставки зростають, інвестори часто переходять від золотих злитків до активів, що приносять відсотки, що створює несприятливі умови для цін на золото.
Зміна ймовірностей та геополітична волатильність
Комунікація Федеральної резервної системи суттєво змінила ринкові очікування. Згідно з інструментом CME FedWatch Tool, ймовірність підвищення ставки в грудні зросла до 78% порівняно з попередніми 61%.
Економічну невизначеність посилює зростання геополітичної напруженості. Хоча побоювання щодо інфляції раніше були спричинені конфліктами на Близькому Сході, нещодавні заяви президента США Дональда Трампа щодо незавершеного характеру домовленостей з Іраном тримають ринки у напрузі. Загроза відновлення військових дій у поєднанні з ростом цін на нафту продовжує підживлювати побоювання щодо інфляції, навіть коли ФРС готується посилити контроль над вартістю запозичень.
Основні висновки
- Очікування підвищення ставки: Після «яструбиних» сигналів ринки тепер закладають 78% ймовірності підвищення ставки Федеральною резервною системою у грудні.
- Дорогоцінні метали під тиском: Зміцнення долара США та відсутність прибутковості золота призвели до зниження спотових цін на золото більш ніж на 1%.
- Зміна політики: Новий голова ФРС Кевін Ворш сигналізує про проактивний підхід «управління» (stewardship), який сприймається як більш «яструбиний», ніж політика попереднього керівництва.