ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાનો નિર્ણય લીધો હોવા છતાં ભવિષ્યમાં કડક નીતિ અપનાવવાની સંકેત આપતા ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકના અભિપ્રાયમાં આવેલા આ ફેરફારે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડનું 'હોકિશ' (Hawkish) વલણ અને "વોર્શ ઇફેક્ટ" (Warsh Effect)

ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર ભવિષ્યના અનુમાન પરથી જોવા મળી છે. લેટેસ્ટ 'ડોટ પ્લોટ' (dot plot) મુજબ, 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવને હવે લાગે છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

બજારના સહભાગીઓ ફેડના નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શના ડેબ્યૂ પર નજર રાખી રહ્યા છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે સંસ્થાકીય ફેરફારના સમયગાળાનો સંકેત આપ્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિ ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ "હોકિશ" (કડક) જણાય છે, ખાસ કરીને તેમના એ મંતવ્ય અંગે કે વર્તમાન વ્યાજ દરો માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ ખરેખર પ્રતિબંધક છે. આ આક્રમક વલણે તાજેતરની બજારની અસ્થિરતામાં નોંધપાત્ર ફાળો આપ્યો છે.

બજારની પ્રતિક્રિયા: સોનું અને મજબૂત થતો ડોલર

ફેડરલ રિઝર્વે વધુ કડક નાણાકીય નીતિનો સંકેત આપતા યુએસ ડોલરમાં વધારો થયો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે, મજબૂત ડોલર સોનાની ખરીદીને મોંઘી બનાવે છે (કારણ કે સોનાના ભાવ ડોલરમાં નક્કી થાય છે), જેનાથી તેની માંગમાં ઘટાડો થાય છે.

કિંમતી ધાતુઓ પર તેની અસર તાત્કાલિક જોવા મળી:

જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ તે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી. પરિણામે, જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે, ત્યારે રોકાણકારો ઘણીવાર બુલિયન (સોના-ચાંદી) થી દૂર વ્યાજ આપતી અસ્કયામતો તરફ વળે છે, જે સોનાના ભાવ માટે અવરોધ ઊભો કરે છે.

બદલાતી સંભાવનાઓ અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા

ફેડરલ રિઝર્વના સંવાદે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની સંભાવના 61% થી વધીને 78% થઈ ગઈ છે.

આર્થિક અનિશ્ચિતતામાં વધતી જતી ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ પરિસ્થિતિ વધુ ગંભીર બનાવી રહી છે. અગાઉ ફુગાવાના ડરનું કારણ મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષો હતા, પરંતુ ઈરાન સાથેના કરારોના બિન-અંતિમ સ્વરૂપ અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની તાજેતરની ટિપ્પણીઓએ બજારોને ચિંતામાં મૂકી દીધા છે. ફરીથી સૈન્ય કાર્યવાહીનો ખતરો અને તે સાથે વધતા તેલના ભાવ ફુગાવાની ચિંતાઓને સતત વધારી રહ્યા છે, ભલે ફેડ (Fed) લોન ખર્ચ પર નિયંત્રણ વધારવાની તૈયારી કરી રહ્યું હોય.

મુખ્ય તારણો