ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને આ વર્ષના અંત સુધીમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા બાદ 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. આ 'હોકિશ' (hawkish - વ્યાજ દરો વધારવાની વૃત્તિ) ફેરફારે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડનું હોકિશ વલણ અને બજારની પ્રતિક્રિયા

ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરોને હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાનથી પડી છે, જે દર્શાવે છે કે 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ બદલાતા મનોભાવે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડના નિર્ણય પહેલા અપેક્ષિત 61% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ રોકાણકારો માટે સોનું ઓછું આકર્ષક બને છે કારણ કે બોન્ડ્સ અથવા બચત ખાતાઓના વિપરીત, તે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી.

"વોર્શ યુગ" અને નવા નેતૃત્વની ગતિશીલતા

બજાર નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સ પર પણ પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે. અગાઉના નેતૃત્વથી અલગ પડતા એક પગલામાં, વોર્શે મહત્વપૂર્ણ નીતિ વિષયોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

સ્વતંત્ર મેટલ ટ્રેડર તાઈ વોંગ સહિતના બજાર વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શનું વલણ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ "હોકિશ" જણાય છે. વોર્શે ખાસ કરીને નોંધ્યું હતું કે તેઓ વર્તમાન વ્યાજ દરોને માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક માને છે, આ ટિપ્પણીએ બુલિયન (સોના-ચાંદી) માટે બજારના મંદીના વલણમાં ફાળો આપ્યો છે. ટ્રેડર્સ વોર્શને "ટ્રસ્ટી" ને બદલે "સ્ટીવર્ડ" (steward) તરીકે જોઈ રહ્યા છે, જે સક્રિય નીતિગત ઉત્ક્રાંતિ અને સંભવિત અસ્થિરતાના સમયગાળાનો સંકેત આપે છે.

ડોલરની મજબૂતી અને વૈશ્વિક કોમોડિટી ટ્રેન્ડ્સ

ઊંચા વ્યાજ દરોની શક્યતાએ યુએસ ડોલરના લાભમાં વધારો કર્યો છે. મજબૂત ડોલર સોનાને (જે ડોલરમાં ભાવ ધરાવે છે) આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બનાવે છે, જેનાથી તેની માંગ ઘટે છે.

આ અસર તમામ કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં જોવા મળી હતી:

વધુમાં, વધતા તેલના બજારોએ ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ જીવંત રાખી છે, જે કોમોડિટીઝના પરિદ્રશ્યને જટિલ બનાવી રહ્યા છે. જોકે સોનાનો પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, તેમ છતાં ઊંચા વ્યાજ દરોનો ખતરો આ ધાતુ માટે મુખ્ય અવરોધ તરીકે કામ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

મુખ્ય તારણો