Giá vàng giảm 1% khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất trong năm nay

Giá vàng đã chứng kiến một sự đảo chiều mạnh mẽ vào thứ Tư, giảm hơn 1% sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về việc duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish) này đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, gây áp lực giảm giá tức thì lên các kim loại quý.

Sự chuyển hướng thắt chặt của Fed và phản ứng của thị trường

Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75% hiện tại. Tuy nhiên, tác động thực sự lên thị trường đến từ các dự báo "dot plot", cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện tin rằng việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết trước khi kết thúc năm nay.

Sự thay đổi trong tâm lý này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường. Theo công cụ CME FedWatch Tool, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 78%, tăng đáng kể so với mức 61% được dự báo trước quyết định của Fed. Khi lãi suất tăng, vàng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư vì không giống như trái phiếu hay tài khoản tiết kiệm, vàng không mang lại lợi suất.

"Kỷ nguyên Warsh" và động lực lãnh đạo mới

Thị trường cũng đang phản ứng với buổi họp báo đầu tiên của tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh. Trong một động thái báo hiệu sự thay đổi so với ban lãnh đạo tiền nhiệm, ông Warsh đã thông báo thành lập năm nhóm công tác để xem xét các lĩnh vực chính sách quan trọng.

Các nhà phân tích thị trường, bao gồm nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong, đã lưu ý rằng lập trường của ông Warsh có vẻ "diều hâu" (hawkish) hơn so với người tiền nhiệm Jerome Powell. Ông Warsh đặc biệt lưu ý rằng ông chỉ coi mức lãi suất hiện tại là mang tính thắt chặt trong lĩnh vực nhà ở, một nhận định đã góp phần vào xu hướng giảm giá của thị trường vàng thỏi. Các nhà giao dịch đang xem ông Warsh là một "người điều hành" (steward) thay vì một "người ủy thác" (trustee), gợi mở về một giai đoạn tiến hóa chính sách tích cực và khả năng biến động cao.

Sức mạnh của đồng đô la và xu hướng hàng hóa toàn cầu

Triển vọng lãi suất cao hơn đã kéo dài đà tăng của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la mạnh hơn khiến vàng (vốn được định giá bằng đô la) trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, từ đó làm giảm nhu cầu.

Tác động này được cảm nhận trên toàn bộ nhóm kim loại quý:

Hơn nữa, sự gia tăng của thị trường dầu mỏ đã duy trì những lo ngại về lạm phát, làm phức tạp thêm bối cảnh của các mặt hàng hàng hóa. Mặc dù vàng theo truyền thống được sử dụng như một công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng mối đe dọa từ lãi suất cao vẫn tiếp tục là lực cản chính đối với kim loại này.

Các điểm chính cần lưu ý