ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താനും എന്നാൽ ഈ വർഷം അവസാനം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സൂചന നൽകാനും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനമെടുത്തതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. ഫെഡറലിന്റെ ഈ കടുപ്പമേറിയ നിലപാട് (hawkish shift) യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയിൽ പെട്ടെന്നുള്ള ഇടിവിന് കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡറലിന്റെ കടുപ്പമേറിയ നിലപാടും വിപണി പ്രതികരണവും

നിലവിലെ 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താനാണ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചത്. എന്നിരുന്നാലും, വിപണിയിൽ യഥാർത്ഥ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത് "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) പ്രവചനങ്ങൾ ആണ്. 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനത്തിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നതായി ഇതിലൂടെ വ്യക്തമായി.

ഈ മാറ്റം വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ പാടെ മാറ്റിമറിച്ചു. CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 78% ആയി ഉയർന്നു; ഫെഡറലിന്റെ തീരുമാനം വരുന്നതിന് മുമ്പ് ഇത് 61% മാത്രമായിരുന്നു. പലിശ നിരക്ക് ഉയരുമ്പോൾ, ബോണ്ടുകളോ സേവിംഗ്സ് അക്കൗണ്ടുകളോ പോലെ സ്വർണ്ണത്തിൽ നിന്ന് നിശ്ചിത വരുമാനം (yield) ലഭിക്കാത്തതിനാൽ നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള താൽപ്പര്യം കുറയുന്നു.

"വാർഷ് യുഗവും" പുതിയ നേതൃത്വ മാറ്റങ്ങളും

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തോടും വിപണി പ്രതികരിക്കുന്നുണ്ട്. മുൻകാല നേതൃത്വത്തിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റം സൂചിപ്പിച്ചുകൊണ്ട്, പ്രധാന നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ ആരംഭിക്കുമെന്ന് വാർഷ് പ്രഖ്യാപിച്ചു.

സ്വതന്ത്ര ലോഹ വ്യാപാരിയായ Tai Wong ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ, വാർഷിന്റെ നിലപാട് അദ്ദേഹത്തിന്റെ മുൻഗാമി ജെറോം പവലിനേക്കാൾ (Jerome Powell) കൂടുതൽ "കടുപ്പമേറിയത്" (hawkish) ആണെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു. നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് പാർപ്പിട മേഖലയിൽ (housing sector) മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണാത്മകമായി കാണുന്നത് എന്ന് വാർഷ് പ്രത്യേകം സൂചിപ്പിച്ചു, ഇത് സ്വർണ്ണവില ഇടിയുന്നതിന് കാരണമായി. വ്യാപാരികൾ വാർഷിനെ ഒരു "ട്രസ്റ്റി" എന്നതിലുപരി ഒരു "സ്റ്റുവർഡിനെ" (steward) ആയിട്ടാണ് കാണുന്നത്; ഇത് നയങ്ങളിൽ സജീവമായ മാറ്റങ്ങളും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഡോളറിന്റെ കരുത്തും ആഗോള കമ്മോഡിറ്റി പ്രവണതകളും

ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കിന്റെ സാധ്യത യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഡോളറിൽ വിലയിട്ട സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില ഡോളർ ശക്തമാകുമ്പോൾ അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നത് ആവശ്യക്കാരുടെ എണ്ണം കുറയാൻ കാരണമാകുന്നു.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിൽ ഈ സ്വാധീനം താഴെ പറയുന്ന രീതിയിൽ പ്രകടമായി:

കൂടാതെ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന എണ്ണ വിപണികൾ പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നിലനിർത്തുന്നു, ഇത് കമ്മോഡിറ്റികളുടെ വിപണി സാഹചര്യം സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗമായി (inflation hedge) സ്വർണ്ണത്തെ പരമ്പരാഗതമായി ഉപയോഗിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയരാനുള്ള ഭീഷണി ഈ ലോഹത്തിന് ഒരു പ്രധാന തടസ്സമായി തുടരുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ