ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താൻ യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചതിനെത്തുടർന്ന്, ഭാവിയിൽ പലിശ നിരക്ക് കർശനമാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന സൂചനകൾ നൽകിയതോടെ ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ നിലപാടിലുണ്ടായ ഈ മാറ്റം യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയിൽ പെട്ടെന്ന് ഇടിവുണ്ടാക്കാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാട് വിപണിയിൽ വിൽപ്പനയ്ക്ക് കാരണമാകുന്നു

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചെങ്കിലും, പുറത്തുവന്ന പ്രവചനങ്ങൾ കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചു. പുതുതായി പുറത്തിറക്കിയ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് (dot plot) പ്രകാരം, 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

ഈ കർശനമായ കാഴ്ചപ്പാട് വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ ഗണ്യമായി മാറ്റിമറിച്ചു. CME FedWatch Tool നൽകുന്ന വിവരങ്ങൾ പ്രകാരം, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. പലിശ ലഭിക്കാത്ത ഒരു ആസ്തിയായതിനാൽ, പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് നിക്ഷേപ മാർഗങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം ഈ മാറ്റം കുറച്ചു.

"വാർഷ് കാലഘട്ടവും" കരുത്താർജ്ജിച്ച ഡോളറും

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) നേതൃത്വ ശൈലിയും വിപണിയുടെ പ്രതികരണത്തിന് കാരണമാകുന്നുണ്ട്. തന്റെ ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിൽ, സെൻട്രൽ ബാങ്കിംഗിൽ കൂടുതൽ സജീവമായ സമീപനം സ്വീകരിക്കുമെന്ന് വാർഷ് സൂചിപ്പിക്കുകയും, പ്രധാന നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ രൂപീകരിക്കുന്നതായി പ്രഖ്യാപിക്കുകയും ചെയ്തു.

സ്വതന്ത്ര ലോഹ വ്യാപാരിയായ ടൈ വോങ് (Tai Wong) ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ, മുൻഗാമിയായ ജെറോം പവലിനെക്കാൾ (Jerome Powell) കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാടാണ് വാർഷ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു. പ്രത്യേകിച്ച്, പലിശ നിരക്കുകൾ ഹൗസിംഗ് മേഖലയിൽ മാത്രമാണ് "നിയന്ത്രണങ്ങൾ" (restrictive) ഏർപ്പെടുത്തുന്നത് എന്ന വാർഷിന്റെ പരാമർശം വായ്പാ ചിലവ് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഈ സാഹചര്യം യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, ഡോളറിൽ വിലയിട്ട സ്വർണ്ണവും മറ്റ് ലോഹങ്ങളും അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാക്കി മാറ്റുകയും ചെയ്തു, ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയാൻ കാരണമായി.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലെ സ്വാധീനവും ആഗോള അസ്ഥിരതയും

സ്വർണ്ണവിലയിലുണ്ടായ ഇടിവ് വിലയേറിയ ലോഹ മേഖലയിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങിനിൽക്കുന്ന ഒന്നല്ല. ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ മറ്റ് ലോഹങ്ങളും സമാനമായ വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടു:

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും മാക്രോ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളെ സങ്കീർണ്ണമാക്കിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നു. സ്വർണ്ണത്തെ പരമ്പരാഗതമായി പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമായി കണക്കാക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന എണ്ണവിലയും ഇറാൻ സംഘർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വവും—സാധ്യമായ സൈനിക നടപടിയെക്കുറിച്ച് യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് നടത്തിയ പരാമർശങ്ങൾ ഇതിനെ കൂടുതൽ വഷളാക്കി—പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നിലനിർത്തുന്നു. ഇത് പരോക്ഷമായി ഫെഡറലിന്റെ കർക്കശമായ (hawkish) പാതയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ