أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع التلميح إلى تشديد السياسة النقدية مستقبلاً. وقد أدى هذا التحول في نبرة البنك المركزي إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، مما فرض ضغوطاً هبوطية فورية على المعادن الثمينة.

الموقف المتشدد للفيدرالي يحفز عمليات بيع في السوق

وبينما اختار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ثابتاً ضمن نطاق 3.50%-3.75%، أرسلت التوقعات الضمنية موجات صدمة عبر سوق السلع الأساسية. ووفقاً لـ "مخطط النقاط" (dot plot) الصادر حديثاً، يعتقد تسعة من أصل 19 من صناع السياسات الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

وقد أدت هذه النظرة المتشددة إلى تغيير توقعات السوق بشكل كبير. وتشير البيانات الواردة من أداة CME FedWatch Tool إلى أن احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر قد ارتفع إلى 78%، مقارنة بـ 61% قبل إعلان الفيدرالي. وقد جعل هذا التحول الذهب — وهو أصل لا يدر عائداً — أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بالأدوات المالية التي تدر فوائد.

"عصر وارش" ودولار أقوى

كما يتأثر رد فعل السوق بأسلوب القيادة الخاص برئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش. ففي مؤتمره الصحفي الأول، أشار وارش إلى نهج استباقي في العمل المصرفي المركزي، معلناً عن إطلاق خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية.

وقد أشار محللو السوق، بمن فيهم تاجر المعادن المستقل تاي وونغ، إلى أن وارش يبدو أكثر تشدداً من سلفه جيروم باول. وبشكل محدد، أدت تعليقات وارش التي تشير إلى أن أسعار الفائدة "مقيدة" فقط في قطاع الإسكان إلى تأجيج التوقعات بارتفاع تكاليف الاقتراض. وقد عزز هذا الشعور من قوة الدولار الأمريكي، مما جعل السبائك المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، وهو ما أدى إلى إضعاف الطلب بشكل أكبر.

التأثير على المعادن الثمينة والتقلبات العالمية

لم يكن انخفاض الذهب حدثاً معزولاً في قطاع المعادن الثمينة. فمع اكتساب الدولار زخماً، واجهت معادن أخرى رياحاً معاكسة مماثلة:

كما تستمر التوترات الجيوسياسية في تعقيد المشهد الاقتصادي الكلي. وبينما يُنظر إلى الذهب تقليديًا كوسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن الجمع بين ارتفاع أسعار النفط وحالة عدم اليقين المستمرة بشأن الصراع الإيراني — والتي تفاقمت بسبب تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن عمل عسكري محتمل — قد أبقى المخاوف من التضخم قائمة، مما دعم بشكل غير مباشر المسار المتشدد للاحتياطي الفيدرالي.

أهم النقاط المستخلصة