இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதம் உயரக்கூடும் என ஃபெட் (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே தொடர முடிவு செய்தாலும், எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்று கோடிட்டுக் காட்டியதைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேலாக சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைச் சந்தித்தது. மத்திய வங்கியின் இந்த அணுகுமுறை மாற்றம் அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் உடனடி சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

ஃபெடின் கடுமையான நிலைப்பாடு சந்தையில் விற்பனையைக் தூண்டுகிறது

ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்கத் தீர்மானித்தாலும், அதன் அடிப்படை கணிப்புகள் கமாடிட்டி (commodities) சந்தையில் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளன. புதிதாக வெளியிடப்பட்ட 'டாட் பிளாட்' (dot plot) படி, 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று கருதுகின்றனர்.

இந்த கடுமையான எதிர்பார்ப்பு சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை கணிசமாக மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch கருவியின் தரவுகளின்படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது ஃபெடின் அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக 61% ஆக இருந்தது. இந்த மாற்றம், வட்டி ஈட்டாத சொத்தாக இருக்கும் தங்கத்தை, வட்டி தரும் பிற முதலீட்டு கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்புடையதாக மாற்றியுள்ளது.

"வார்ஷ் காலம்" மற்றும் வலுவான டாலர்

சந்தையின் இந்த எதிர்வினை, புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) தலைமைத்துவ பாணியாலும் தூண்டப்படுகிறது. தனது பதவியேற்பு செய்தியாளர் கூட்டத்தில், மத்திய வங்கித் செயல்பாடுகளில் ஒரு தீவிரமான அணுகுமுறையை வார்ஷ் வெளிப்படுத்தியுள்ளார், மேலும் முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களை (task forces) தொடங்குவதாகவும் அறிவித்துள்ளார்.

சுதந்திர உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong) உட்பட சந்தை ஆய்வாளர்கள், வார்ஷ் தனது முன்னைய தலைவர் ஜெரோம் பவல்லை விட (Jerome Powell) அதிக கடுமையான நிலைப்பாட்டைக் கொண்டிருப்பதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே "கட்டுப்பாட்டுடன்" (restrictive) இருப்பதாக வார்ஷ் கூறிய கருத்துக்கள், அதிக கடன் செலவுகள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரித்துள்ளன. இந்த உணர்வு அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம் போன்ற உலோகங்களை சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றி, தேவையை மேலும் குறைத்துள்ளது.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களின் தாக்கம்

தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சி என்பது விலைமதிப்பற்ற உலோகத் துறையில் நடந்த தனிப்பட்ட நிகழ்வு மட்டுமல்ல. டாலர் வலுவடைந்ததால், மற்ற உலோகங்களும் இதே போன்ற சவால்களை எதிர்கொண்டன:

• Spot Gold: ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 0.7% சரிந்து $4,299.89 ஆக உள்ளது.
• Silver: ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளி 1.1% சரிந்து $69.41 ஆக உள்ளது.
• Platinum: பிளாட்டினம் 2% குறிப்பிடத்தக்க இழப்பைச் சந்தித்து, $1,768.03 இல் நிலைபெற்றுள்ளது.
• Palladium: பல்லேடியம் 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆக உள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களும் பொருளாதாரச் சூழலைத் தொடர்ந்து சிக்கலாக்கி வருகின்றன. தங்கம் பாரம்பரியமாகப் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகக் கருதப்பட்டாலும், எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ஈரான் மோதல் குறித்த தொடர்ச்சியான நிச்சயமற்ற தன்மை—சாத்தியமான ராணுவ நடவடிக்கை குறித்து அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் வெளியிட்ட கருத்துகளால் இது மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது—பணவீக்கக் கவலைகளைத் தக்கவைத்துள்ளது, இது மறைமுகமாக Fed-இன் கடுமையான (hawkish) கொள்கை பாதையை ஆதரிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்பு அதிகரிப்பு: டிசம்பரில் Federal Reserve வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்பு 61%-லிருந்து 78%-ஆக உயர்ந்துள்ளதாகச் சந்தைகள் தற்போது கணிக்கின்றன.
• டாலரின் வலிமை தங்கத்தின் விலையை பாதிக்கிறது: Fed-இன் கடுமையான (hawkish) கணிப்புகளால் வலுவடைந்த அமெரிக்க டாலர், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்குத் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தியுள்ளது, இது 1% விலை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்துள்ளது.
• Fed தலைமையிலான மாற்றம்: புதிய Fed தலைவர் Kevin Warsh-இன் துரிதமான மற்றும் "கடுமையான" (hawkish) நிலைப்பாடு, சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளைக் கடுமையான பணவியல் கொள்கையை நோக்கித் தள்ளுகிறது.