Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasugerowaniu przyszłego zaostrzenia polityki pieniężnej. Zmiana tonu banku centralnego umocniła dolara amerykańskiego, wywierając natychmiastową presję spadkową na metale szlachetne.

Jastrzębia postawa Fed wywołuje wyprzedaż na rynku

Choć Federal Reserve zdecydowała się utrzymać stopy procentowe w przedziale 3,50%–3,75%, zawarte w prognozach przewidywania wywołały wstrząs na rynku surowców. Zgodnie z nowo opublikowanym wykresem kropkowym (dot plot), dziewięciu z 19 decydentów uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Ta jastrzębia perspektywa znacząco zmieniła oczekiwania rynkowe. Dane z narzędzia CME FedWatch Tool wskazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%, w porównaniu do 61% przed ogłoszeniem decyzji przez Fed. Ta zmiana sprawiła, że złoto — aktywo niegenerujące dochodu — stało się mniej atrakcyjne dla inwestorów w porównaniu z instrumentami oprocentowanymi.

„Era Warsha” i silniejszy dolar

Na reakcję rynku wpływa również styl zarządzania nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Podczas swojej inauguracyjnej konferencji prasowej Warsh zasygnalizował proaktywne podejście do bankowości centralnej, ogłaszając powołanie pięciu grup roboczych mających na celu przegląd kluczowych obszarów polityki.

Analitycy rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, zauważyli, że Warsh wydaje się bardziej jastrzębi niż jego poprzednik, Jerome Powell. W szczególności komentarze Warsha sugerujące, że stopy procentowe są „restrykcyjne” jedynie w sektorze mieszkaniowym, podsyciły oczekiwania co do wyższych kosztów pożyczek. Sentyment ten wzmocnił dolara amerykańskiego, sprawiając, że kruszce wyceniane w dolarach stały się droższe dla międzynarodowych nabywców, co dodatkowo osłabiło popyt.

Wpływ na metale szlachetne i globalną zmienność

Spadek cen złota nie był odosobnionym zdarzeniem w całym sektorze metali szlachetnych. W miarę jak dolar zyskiwał na sile, inne metale również napotykały podobne trudności:

Napięcia geopolityczne nadal komplikują otoczenie makroekonomiczne. Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, połączenie rosnących cen ropy oraz trwającej niepewności związanej z konfliktem z Iranem — potęgowanej przez komentarze prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące potencjalnych działań militarnych — podtrzymuje obawy o inflację, pośrednio wspierając jastrzębią trajektorię Fed.

Kluczowe wnioski