ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને ભવિષ્યમાં કડક નીતિ અપનાવવાની સંકેત આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકના વલણમાં આવેલા આ ફેરફારથી યુએસ ડોલર મજબૂત બન્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડના કડક વલણને કારણે બજારમાં વેચવાલી વધી

જોકે ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય લીધો છે, પરંતુ તેના અંતર્ગત રહેલા અનુમાનિત આંકડાઓએ કોમોડિટી માર્કેટમાં ખળભળાટ મચાવ્યો છે. તાજેતરમાં બહાર પાડવામાં આવેલા ડોટ પ્લોટ (dot plot) મુજબ, 19 માંથી 9 નીતિ નિર્ધારકોનું માનવું છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ કડક દૃષ્ટિકોણને કારણે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. CME FedWatch Tool ના ડેટા સૂચવે છે કે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલા 61% હતી. આ ફેરફારને કારણે સોનું—જે વ્યાજ ન આપતી સંપત્તિ છે—તે વ્યાજ આપતા સાધનોની સરખામણીમાં રોકાણકારો માટે ઓછું આકર્ષક બન્યું છે.

"વોર્શ યુગ" અને મજબૂત ડોલર

બજારની આ પ્રતિક્રિયા નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની નેતૃત્વ શૈલી દ્વારા પણ પ્રભાવિત થઈ રહી છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે સેન્ટ્રલ બેંકિંગ પ્રત્યે સક્રિય અભિગમ દર્શાવ્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિ વિષયોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

સ્વતંત્ર મેટલ ટ્રેડર તાઈ વોંગ સહિતના બજાર વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ કડક (hawkish) જણાય છે. ખાસ કરીને, વોર્શે આપેલા એવા નિવેદનો કે વ્યાજ દરો માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ "મર્યાદિત" (restrictive) છે, તેનાથી ઉંચા વ્યાજ દરોની અપેક્ષા વધી છે. આ ભાવનાએ યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેનાથી ડોલરમાં ભાવ ધરાવતું સોનું આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બન્યું છે, જેનાથી માંગમાં વધુ ઘટાડો થયો છે.

કિંમતી ધાતુઓ પર અસર અને વૈશ્વિક અસ્થિરતા

સોનામાં થયેલો ઘટાડો માત્ર કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં એકલવત ઘટના નહોતી. જેમ જેમ ડોલરની ગતિ વધી, તેમ અન્ય ધાતુઓને પણ સમાન પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો:

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ પણ મેક્રો લેન્ડસ્કેપને જટિલ બનાવવાનું ચાલુ રાખે છે. જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ વધતા તેલના ભાવ અને ઈરાન સંઘર્ષ અંગેની ચાલુ અનિશ્ચિતતા—જે સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહી અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની ટિપ્પણીઓને કારણે વધુ વણસી છે—તેણે મોંઘવારીની ચિંતાઓ જીવંત રાખી છે, જે પરોક્ષ રીતે ફેડ (Fed) ના 'હોકિશ' (hawkish) માર્ગને ટેકો આપી રહી છે.

મુખ્ય તારણો