ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને ભવિષ્યમાં કડક નીતિ અપનાવવાની સંકેત આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. નાણાકીય નીતિમાં આ ફેરફારને કારણે યુએસ ડોલર મજબૂત બન્યો છે, જેનાથી કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડનું 'હોકિશ' (Hawkish) વલણ અને "વોર્શ ઇફેક્ટ"

જોકે ફેડરલ રિઝર્વે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય લીધો હતો, પરંતુ નીતિ નિર્ધારકોનું મૂળભૂત વલણ સ્પષ્ટપણે કડક (hawkish) હતું. તાજેતરના અંદાજો મુજબ, સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

બજારની પ્રતિક્રિયા નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સથી ભારે પ્રભાવિત રહી હતી. તેમના પૂર્વવર્તીના સાવચેતીભર્યા વલણથી દૂર જઈને, વોર્શે સેન્ટ્રલ બેંક માટે સક્રિય યુગનો સંકેત આપ્યો હતો. તેમણે મહત્વપૂર્ણ નીતિ ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી અને નોંધ્યું કે વ્યાજ દરો હાલમાં માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક લાગે છે. આ વલણને ટ્રેડર્સ દ્વારા "હોકિશ" સંકેત તરીકે જોવામાં આવ્યું છે, જેના કારણે સોના જેવા વળતર ન આપતા અસ્કયામતોમાં બજારમાં નુકસાન થયું છે.

બજારના અંદાજો અને મજબૂત થતો ડોલર

ફેડના "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અને સત્તાવાર નિવેદનના પરિણામો તાત્કાલિક જોવા મળ્યા હતા. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે જાહેરાત પહેલા અપેક્ષિત 61% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે.

જેમ જેમ વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ વધી તેમ યુએસ ડોલરમાં વધારો થયો છે. ગ્રીનબેક (ડોલર) ના આ મજબૂતીકરણથી સોનું—જેની કિંમત ડોલરમાં હોય છે—તે આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બને છે, જેનાથી માંગમાં વધુ ઘટાડો થાય છે. તે જ સમયે, વધતા તેલના બજારો ફુગાવા (inflation) ની ચિંતાઓને ચર્ચાના કેન્દ્રમાં રાખી રહ્યા છે, જે કોમોડિટી રોકાણકારો માટે જટિલ વાતાવરણ ઊભું કરે છે.

કિંમતી ધાતુઓ અને વૈશ્વિક ભૂ-રાજનીતિ પર અસર

ધાતુ ક્ષેત્રમાં સોનામાં થયેલો ઘટાડો એ એકલવત ઘટના નહોતી. સ્પોટ ગોલ્ડ (Spot gold) પ્રતિ ઔંસ $4,299.89 પર 0.7% ઘટ્યું, જ્યારે ચાંદી 1.1% ઘટીને $69.41 પ્રતિ ઔંસ થઈ ગઈ. ઔદ્યોગિક ધાતુઓએ પણ અસર અનુભવી હતી, જેમાં પ્લેટિનમ 2% ઘટીને $1,768.03 અને પેલેડિયમ 1.1% ઘટીને $1,336.91 પર પહોંચી ગયું હતું.

જ્યારે ઈરાન સંઘર્ષ અંગેની ચાલુ અનિશ્ચિતતા અને સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહી અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની ટિપ્પણીઓ સહિતના ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘણીવાર રોકાણકારોને સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન તરીકે સોના તરફ દોરી જાય છે, તેમ ઊંચા વ્યાજ દરોનો ખતરો વધુ પ્રબળ પરિબળ બની રહે છે. કારણ કે સોનું કોઈ વળતર આપતું નથી, તેથી ઊંચા ઉધાર લેવાના ખર્ચ સામાન્ય રીતે તેને વ્યાજ આપતી અસ્કયામતોની સરખામણીમાં ઓછું આકર્ષક બનાવે છે.

મુખ્ય તારણો