أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع التلميح إلى تشديد السياسة النقدية مستقبلاً. وقد أدى هذا التحول في السياسة النقدية إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، مما فرض ضغوطاً هبوطية فورية على المعادن الثمينة.

التحول المتشدد للفيدرالي و"تأثير وارش"

في حين اختار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ثابتاً ضمن نطاق 3.50%-3.75%، إلا أن التوجه العام لصناع السياسات كان متشدداً بشكل واضح. ووفقاً لأحدث التوقعات، يعتقد الآن تسعة من أصل 19 من صناع السياسات في البنك المركزي أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

تأثر رد فعل السوق بشكل كبير بالمؤتمر الصحفي الأول لرئيس الفيدرالي الجديد، كيفن وارش. فمن خلال الابتعاد عن الموقف الحذر لسلفه، أشار وارش إلى حقبة استباقية للبنك المركزي. وأعلن عن إطلاق خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية، وأشار إلى أن أسعار الفائدة تبدو مقيدة حالياً في قطاع الإسكان فقط. وقد فسر المتداولون هذا الموقف على أنه إشارة "متشددة"، مما أدى إلى خسائر في السوق في الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب.

توقعات السوق وقوة الدولار

كانت تداعيات "مخطط النقاط" (dot plot) والبيان الرسمي للفيدرالي فورية. ووفقاً لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، بزيادة كبيرة عن نسبة 61% التي كانت متوقعة قبل الإعلان.

ومع ارتفاع توقعات أسعار الفائدة، واصل الدولار الأمريكي مكاسبه. وهذا التعزيز للعملة الخضراء يجعل الذهب — المسعر بالدولار — أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يقلل الطلب بشكل أكبر. وفي الوقت نفسه، تؤدي أسواق النفط الصاعدة إلى إبقاء المخاوف بشأن التضخم في الصدارة، مما يخلق بيئة معقدة لمستثمري السلع الأساسية.

التأثير على المعادن الثمينة والجيوسياسة العالمية

لم يكن انخفاض الذهب حدثاً منعزلاً في قطاع المعادن. فقد انخفض الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية، بينما تراجعت الفضة بنسبة 1.1% إلى 69.41 دولاراً للأوقية. كما تأثرت المعادن الصناعية أيضاً، حيث فقد البلاتين 2% ليصل إلى 1,768.03 دولاراً، وتراجع البالاديوم بنسبة 1.1% ليصل إلى 1,336.91 دولاراً.

بينما تدفع التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك حالة عدم اليقين المستمرة بشأن الصراع الإيراني وتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن عمل عسكري محتمل، المستثمرين غالباً نحو الذهب كملاذ آمن، يظل التهديد بارتفاع أسعار الفائدة قوة أكثر هيمنة. وبما أن الذهب لا يقدم عائداً، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض يجعل جاذبيته أقل عادةً مقارنة بالأصول المدرة للفائدة.

أهم النقاط المستخلصة