ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ราคาทองคำเกิดการกลับตัวอย่างรุนแรงในวันพุธ โดยร่วงลงมากกว่า 1% หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน พร้อมกับส่งสัญญาณถึงการคุมเข้มนโยบายการเงินในอนาคต การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินนี้ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาโลหะมีค่าในทันที

การเปลี่ยนท่าทีแบบสายเหยี่ยว (Hawkish) ของเฟด และ "ปรากฏการณ์ Warsh"

แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเลือกคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% แต่ทัศนคติเบื้องลึกของผู้กำหนดนโยบายกลับเป็นไปในทิศทางแบบ "สายเหยี่ยว" (hawkish) อย่างชัดเจน จากการคาดการณ์ล่าสุด พบว่า 9 จาก 19 ของผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลางเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นสิ่งจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

ปฏิกิริยาของตลาดได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการแถลงข่าวครั้งแรกของประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh โดย Warsh ได้ส่งสัญญาณเข้าสู่ยุคเชิงรุกของธนาคารกลาง ซึ่งแตกต่างจากท่าทีที่ระมัดระวังของประธานคนก่อนหน้า เขาประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ และระบุว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันส่งผลกระทบในเชิงจำกัดเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น ท่าทีดังกล่าวถูกนักเทรดตีความว่าเป็นสัญญาณ "สายเหยี่ยว" ซึ่งฉุดให้สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำราคาลดลง

การคาดการณ์ตลาดและการแข็งค่าของเงินดอลลาร์

ผลกระทบจาก "dot plot" และแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของเฟดเกิดขึ้นในทันที ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 61% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนการประกาศ

เมื่อความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น เงินดอลลาร์สหรัฐจึงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง การแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์ทำให้ทองคำซึ่งมีราคาอ้างอิงเป็นดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก ซึ่งเป็นการซ้ำเติมความต้องการที่ลดลง ในขณะเดียวกัน ตลาดน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังคงทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเป็นประเด็นสำคัญ ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์

ผลกระทบต่อโลหะมีค่าและภูมิรัฐศาสตร์โลก

การลดลงของราคาทองคำไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงลำพังในกลุ่มโลหะ โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) ร่วงลง 0.7% อยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาเงินลดลง 1.1% อยู่ที่ 69.41 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โลหะอุตสาหกรรมก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยแพลทินัมลดลง 2% อยู่ที่ 1,768.03 ดอลลาร์ และพัลลาเดียมลดลง 1.1% อยู่ที่ 1,336.91 ดอลลาร์

แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งรวมถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินอยู่เกี่ยวกับความขัดแย้งในอิหร่าน และถ้อยแถลงจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการใช้มาตรการทางทหาร มักจะผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ภัยคุกคามจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลมากกว่า เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทน ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจึงมักทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย

สรุปประเด็นสำคัญ