ফেডারেল রিজার্ভ বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে; মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পাশাপাশি বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় দাম ১%-এর বেশি কমেছে। এই কঠোর (hawkish) অবস্থান মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করেছে, যা মূল্যবান ধাতুগুলোর জন্য বড় বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে।

ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান এবং 'ওয়ারশ যুগ'

ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার বর্তমান ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে বাজারের আসল পরিবর্তনকারী ছিল "ডট প্লট" (dot plot) এবং এর সাথে থাকা প্রক্ষেপণসমূহ। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ১৯ জন নীতি নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগেই সুদের হার বৃদ্ধি করা প্রয়োজন হবে।

এই বৈঠকটি নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের অধীনে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের সূচনা করেছে। তার প্রথম সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ারশ আরও সক্রিয় পদক্ষেপের ইঙ্গিত দিয়েছেন এবং গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন। ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং সহ বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, ওয়ারশ তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় অনেক বেশি কঠোর (hawkish) বলে মনে হচ্ছে। বিশেষভাবে, ওয়ারশ ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি সুদের হারকে কেবল আবাসন খাতের জন্য সীমাবদ্ধ বা নিয়ন্ত্রণমূলক হিসেবে দেখেন, যা বাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করেছে এবং সোনার মতো কোনো আয় বা মুনাফা প্রদান করে না এমন সম্পদগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

বাজারের প্রতিক্রিয়া: ডলারের শক্তি এবং পণ্যের দরপতন

উচ্চ ঋণের ব্যয়ের আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীদের মনোভাব মৌলিকভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৬১% থেকে বেড়ে ৭৮% হয়েছে।

এই পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য ডলারমূল্যের স্বর্ণের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে। এর ফলে, স্পট গোল্ডের দাম ০.৭% হ্রাস পেয়েছে এবং বিকেলের মাঝামাঝি সময়ে প্রতি আউন্স ৪,২৯৯.৮৯ ডলারে লেনদেন হচ্ছে। এর প্রভাব সমস্ত মূল্যবান ধাতুর ওপর দেখা গেছে:

মুদ্রাস্ফীতি, ভূ-রাজনীতি এবং ইল্ড (Yield) ফ্যাক্টর

যদিও সোনা ঐতিহ্যগতভাবে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (hedge) হিসেবে বিবেচিত হয়, তবে সুদের হার বাড়লে এটি গাণিতিক অসুবিধার সম্মুখীন হয়। যেহেতু সোনা কোনো মুনাফা বা ইল্ড (yield) প্রদান করে না, তাই উচ্চ সুদের হার ট্রেজারি বন্ডের মতো সুদ প্রদানকারী সম্পদগুলোকে বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে।

বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে আরও জটিল হয়ে উঠেছে। মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাতের কারণে মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কায় প্রাথমিকভাবে সোনার দাম বৃদ্ধি পেলেও, ইরান চুক্তি সংক্রান্ত মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মন্তব্যের পর পুনরায় সামরিক পদক্ষেপের হুমকির কারণে তেলের বাজার চড়া রয়েছে। তেলের উচ্চমূল্য মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বজায় রাখছে, তবুও সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে Fed-এর প্রতিশ্রুতি বুলিয়ন বা মূল্যবান ধাতুর দামের ওপর প্রধান নিম্নমুখী চাপ হিসেবে কাজ করছে।

মূল বিষয়সমূহ