I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi entro fine anno

I prezzi dell'oro hanno subito una brusca inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse attuali, segnalando al contempo un possibile aumento entro la fine dell'anno. Questo spostamento verso una politica più "hawkish" ha rafforzato il dollaro statunitense, creando significativi ostacoli per i metalli preziosi.

Il pivot restrittivo della Fed e l'era "Warsh"

La Federal Reserve ha scelto di mantenere invariato il suo tasso di interesse di riferimento all'interno dell'attuale intervallo 3,50%-3,75%. Tuttavia, il vero motore del mercato è stato il "dot plot" e le relative proiezioni. Nove dei 19 membri decisionali della banca centrale statunitense ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.

L'incontro ha segnato una transizione significativa sotto la guida del nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Nella sua conferenza stampa inaugurale, Warsh ha segnalato un approccio più proattivo, annunciando il lancio di cinque task force per esaminare aree di politica critica. Gli analisti di mercato, tra cui il trader di metalli Tai Wong, hanno osservato che Warsh appare più "hawkish" rispetto al suo predecessore, Jerome Powell. Nello specifico, Warsh ha indicato di considerare i tassi di interesse restrittivi solo nel settore immobiliare, una posizione che ha alimentato la volatilità del mercato e messo sotto pressione gli asset privi di rendimento come l'oro.

Reazione del mercato: forza del dollaro e calo delle materie prime

L'anticipazione del mercato verso costi di prestito più elevati ha cambiato fondamentalmente il sentiment degli investitori. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, rispetto al 61% precedente all'annuncio della Fed.

Questo spostamento ha rafforzato il dollaro statunitense, rendendo il lingotto quotato in dollari più costoso per gli acquirenti internazionali. Di conseguenza, l'oro spot ha registrato un calo dello 0,7%, scambiandosi a 4.299,89 dollari l'oncia nel corso del pomeriggio. L'effetto domino è stato avvertito in tutto il comparto dei metalli preziosi:

Inflazione, geopolitica e il fattore rendimento

Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una protezione contro l'inflazione, affronta uno svantaggio matematico quando i tassi di interesse aumentano. Poiché l'oro non offre alcun rendimento, tassi più elevati rendono gli asset che generano interessi, come i titoli del Tesoro, più attraenti per gli investitori.

L'attuale panorama economico è ulteriormente complicato dalle tensioni geopolitiche. Mentre i timori di inflazione hanno inizialmente spinto al rialzo i prezzi dell'oro a causa dei conflitti in Medio Oriente, la minaccia di una ripresa delle azioni militari — a seguito dei commenti del presidente degli Stati Uniti Donald Trump riguardo all'accordo sull'Iran — ha mantenuto alti i mercati petroliferi. I prezzi più elevati del petrolio alimentano le preoccupazioni sull'inflazione, tuttavia l'impegno della Fed verso un potenziale aumento dei tassi continua a esercitare una pressione al ribasso sui prezzi dei metalli preziosi.

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