Los precios del oro caen un 1% tras la señal de la Fed sobre un posible aumento de las tasas este año

Los precios del oro sufrieron un revés significativo el miércoles, cayendo más de un 1% tras la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de mantener estables las tasas de interés, al tiempo que señaló posibles aumentos a finales de este año. Esta postura restrictiva del banco central fortaleció al dólar estadounidense, creando una presión a la baja inmediata sobre los metales preciosos.

El giro restrictivo de la Fed y el "efecto Warsh"

La Reserva Federal optó por mantener la tasa de política de referencia dentro de su rango actual de 3,50% a 3,75%. Sin embargo, el enfoque del mercado se desplazó de inmediato hacia el "dot plot" y las proyecciones futuras. Según los últimos datos, nueve de los 19 responsables de la política del banco central de EE. UU. creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.

Este cambio se atribuye en gran medida a la reunión de política inaugural del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los analistas han señalado que Warsh parece más restrictivo que su predecesor, Jerome Powell, particularmente en lo que respecta a las tasas de interés en el sector de la vivienda. Al lanzar cinco nuevos grupos de trabajo para revisar las operaciones del banco central, Warsh ha señalado un periodo de transición, y los operadores describen su estilo de liderazgo como el de un "administrador" en lugar de un "fiduciario".

Reacción del mercado: el dólar sube y el oro baja

La consecuencia inmediata de la comunicación de la Fed fue un repunte del dólar estadounidense. A medida que el billete verde se fortalecía, el oro —que cotiza en dólares— se volvía más caro para los compradores internacionales, lo que provocó una disminución de la demanda. El oro al contado cayó un 0,7% hasta los 4.299,89 dólares por onza a media tarde, mientras que los futuros del oro en EE. UU. cerraron ligeramente al alza en 4.381,40 dólares.

El cambio en las expectativas se refleja en la herramienta CME FedWatch, que muestra que la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre ha saltado significativamente al 78%, frente al 61% previo al anuncio de la Fed. Este movimiento resalta la sensibilidad de los metales preciosos a las expectativas de las tasas de interés; dado que el oro no ofrece rendimiento, las tasas elevadas lo hacen menos atractivo en comparación con los activos que generan intereses.

Impacto más amplio en metales preciosos y materias primas

La caída del oro se vio reflejada en todo el sector de los metales. La plata registró un descenso del 1,1% hasta los 69,41 dólares por onza, mientras que el platino experimentó una caída más pronunciada del 2%, bajando a 1.768,03 dólares. El paladio también retrocedió un 1,1% hasta los 1.336,91 dólares.

Además, el mercado está lidiando con presiones duales provenientes de la política monetaria y la incertidumbre geopolítica. Si bien los temores de inflación derivados del conflicto con Irán impulsaron previamente el estatus del oro como cobertura, la amenaza de una renovada acción militar —señalada por el presidente de EE. UU., Donald Trump, con respecto al acuerdo con Irán— y el aumento de los precios del petróleo mantienen vivos los temores de inflación, complicando las perspectivas tanto de las materias primas como de las trayectorias de las tasas de interés.

Conclusiones clave