جیپی مورگان در میان رونق طرحهای سرمایهگذاری منظم (SIP) در هند، Angel One، CAMS و ICICI AMC را انتخاب کرد
در حالی که هند در حال گذار گستردهای از داراییهای فیزیکی به داراییهای مالی است، جیپی مورگان چشماندازی خوشبینانه نسبت به بخش بازارهای سرمایه این کشور ارائه کرده است. این کارگزاری، اکوسیستم منعطف خردهفروشی را که توسط طرحهای سرمایهگذاری منظم (SIPs) هدایت میشود، به عنوان موتور اصلی خلق ثروت بلندمدت و عملکرد سهام شناسایی کرده است.
قدرت مالیسازی خردهفروشی از طریق SIPها
با وجود نوسانات اخیر و نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) ناچیز ۰.۸ درصدی برای Nifty 50 در دو سال گذشته، داستان بازار سرمایه هند همچنان بر مشارکت خردهفروشان استوار است. جیپی مورگان خاطرنشان میکند که حتی با وجود فروش تقریباً ۳۶ میلیارد دلار سهام هندی توسط سرمایهگذاران خارجی (FPIs) در سالهای مالی ۲۵ و ۲۶، سرمایهگذاران خردهفروش داخلی یک حاشیه امنیت حیاتی ایجاد کردند.
مقیاس این تغییر بسیار عظیم است. جریان ورودی ماهانه SIPها با رشد ۴۸ درصدی نسبت به سال قبل، در مه ۲۰۲۶ به ۳۱۰ میلیارد روپیه رسید. به طرز قابل توجهی، SIPها تقریباً ۷۷ درصد از کل جریان ورودی خالص به صندوقهای سهام و متوازن در سال مالی ۲۶ را به خود اختصاص دادند. این روند نشان میدهد که پسانداز خانوارها به طور ساختاری و با حمایت سیاستهای مالیاتی مطلوب و افزایش سواد مالی، به سمت داراییهای مالی در حال حرکت است.
انتخابهای برتر: بهرهبرداران از موج خلق ثروت
جیپی مورگان به چندین بازیگر کلیدی با شناسایی مدلهای کسبوکار برتر و ارزشگذاریهای جذاب، رتبه «بیش از وزن» (Overweight) اختصاص داده است. اولویتبندی این کارگزاری، Angel One را در صدر قرار میدهد و پس از آن CAMS، ICICI AMC، Nippon Life India Asset Management (NAM) و HDFC AMC قرار دارند.
قیمتهای هدف مشخص شده و انتخابهای برتر عبارتند از:
- Angel One: قیمت هدف ۴۲۰ روپیه.
- CAMS: قیمت هدف ۹۵۰ روپیه.
- ICICI AMC: قیمت هدف ۴,۰۹۰ روپیه.
- Nippon Life India AMC (NAM): قیمت هدف ۱,۳۶۰ روپیه.
- HDFC AMC: قیمت هدف ۳,۲۵۰ روپیه.
در حالی که برخی سهام مانند BSE Limited (با ۵۰٪ افزایش) و MCX (با ۷۸٪ افزایش) پیش از این شاهد صعودهای قابل توجهی بودهاند، جیپی مورگان معتقد است که برندگان آینده بر اساس توانایی خود در بهرهگیری از حاشیه سود عملیاتی و هدایت رشد سودآوری متمایز خواهند شد.
جهش در حجم معاملات و فعالیتهای مشتقات
فراتر از صندوقهای مشترک، این کارگزاری نسبت به رشد ساختاری در فعالیتهای معاملاتی خوشبین است. میانگین گردش روزانه حقالامتیاز در معاملات اختیار معامله شاخصها، جهش بزرگی را تجربه کرده و از ۱۰ میلیارد روپیه در سال مالی ۱۴ به ۶۹۹ میلیارد روپیه در سال مالی ۲۶ رسیده است. این گسترش ناشی از معاملات الگوریتمی، افزایش قراردادهای با انقضای هفتگی و افزایش مشارکت خردهفروشان است.
بخش کالاها نیز در حال تجربه یک تحول است. بورس چندکالایی (MCX) جهش چشمگیر ۱۳۸ درصدی در میانگین گردش روزانه معاملات آتی در سال مالی ۲۶ را گزارش کرده است.
ریسکهای موجود برای فرضیه خوشبینی
اگرچه چشمانداز مثبت است، اما جیپی مورگان محرکهای خاصی را مشخص کرده است که میتواند موضع خوشبینانه آن را باطل کند. این کارگزاری هشدار داد که اگر جریان ورودی ماهانه SIPها برای مدتی طولانی به زیر مرز ۲۵۰ میلیارد روپیه سقوط کند، یا اگر مداخلات نظارتی منجر به کاهش بیش از ۲۰ درصدی در حجم معاملات مشتقات شود، مسیر رشد فعلی ممکن است با چالش مواجه گردد.
نکات کلیدی
- تابآوری خردهفروشی: جریان ورودی SIP در مه ۲۰۲۶ به ۳۱۰ میلیارد روپیه رسید که ۷۷ درصد از کل جریان ورودی خالص صندوقهای سهام و متوازن در سال مالی ۲۶ را تشکیل میدهد.
- توصیههای برتر: جیپی مورگان Angel One، CAMS و ICICI AMC را به عنوان بهرهبرداران اصلی از روند مالیسازی هند ترجیح میدهد.
- رشد معاملات: گردش معاملات اختیار معامله شاخص از ۱۰ میلیارد روپیه در سال مالی ۱۴ به ۶۹۹ میلیارد روپیه در سال مالی ۲۶ رسیده است که ناشی از معاملات خردهفروشی و الگوریتمی است.