ഇന്ത്യയിലെ SIP കുതിപ്പിനിടെ Angel One, CAMS, ICICI AMC എന്നിവയെ തിരഞ്ഞെടുത്ത് JP Morgan

ഇന്ത്യ ഭൗതിക ആസ്തികളിൽ (physical assets) നിന്ന് സാമ്പത്തിക ആസ്തികളിലേക്ക് (financial assets) വലിയ തോതിൽ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കെ, രാജ്യത്തെ മൂലധന വിപണി മേഖലയിൽ (capital markets sector) ശുഭപ്രതീക്ഷയുള്ള ഒരു കാഴ്ചപ്പാടാണ് JP Morgan മുന്നോട്ടുവെക്കുന്നത്. ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും ഓഹരി പ്രകടനത്തിനും പ്രധാന ചാലകശക്തിയായി സിസ്റ്റമാറ്റിക് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് പ്ലാനുകൾ (SIPs) നയിക്കുന്ന ശക്തമായ ഒരു റീട്ടെയിൽ ഇക്കോസിസ്റ്റത്തെയാണ് ഈ ബ്രോക്കറേജ് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത്.

SIP വഴിയുള്ള റീട്ടെയിൽ ഫിനാൻഷ്യലൈസേഷന്റെ കരുത്ത്

കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളിൽ നിഫ്റ്റി 50-ൽ (Nifty 50) ഉണ്ടായ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളും 0.8% എന്ന നേരിയ CAGR-ഉം ഉണ്ടെങ്കിലും, ഇന്ത്യൻ മൂലധന വിപണിയുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പങ്കാളിത്തം വലിയ കരുത്ത് നൽകുന്നുണ്ട്. FY25, FY26 സാമ്പത്തിക വർഷങ്ങളിൽ വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർ (FPIs) ഏകദേശം 36 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾ വിറ്റൊഴിയിച്ചപ്പോഴും, ആഭ്യന്തര റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർ വിപണിക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകിയതായി JP Morgan നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

ഈ മാറ്റത്തിന്റെ വ്യാപ്തി വളരെ വലുതാണ്. പ്രതിമാസ SIP ഇൻഫ്ലോ (inflows) മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 48% വർദ്ധിക്കുകയും 2026 മെയ് മാസത്തിൽ 310 ബില്യൺ രൂപയിൽ എത്തിച്ചേരുകയും ചെയ്തു. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, FY26-ൽ ഇക്വിറ്റി, ബാലൻസ്ഡ് ഫണ്ടുകളിലേക്കുള്ള ആകെ നെറ്റ് ഇൻഫ്ലോയുടെ ഏകദേശം 77% SIP-കളിൽ നിന്നായിരുന്നു എന്നതാണ്. അനുകൂലമായ നികുതി നയങ്ങളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സാമ്പത്തിക സാക്ഷരതയും കാരണം കുടുംബങ്ങളുടെ സമ്പാദ്യം ഘടനാപരമായി സാമ്പത്തിക ആസ്തികളിലേക്ക് മാറുന്നു എന്നാണ് ഈ പ്രവണത സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

പ്രധാന ഓഹരികൾ: സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ തരംഗത്തിന്റെ ഗുണഭോക്താക്കൾ

മികച്ച ബിസിനസ് മോഡലുകളും ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയവുമുള്ള (valuations) കമ്പനികളെ കണ്ടെത്തി JP Morgan പല പ്രധാന കമ്പനികൾക്കും "Overweight" (OW) റേറ്റിംഗ് നൽകിയിട്ടുണ്ട്. ബ്രോക്കറേജ് മുൻഗണന നൽകുന്ന പട്ടികയിൽ Angel One ആണ് ഒന്നാമത്, തൊട്ടുപിന്നാലെ CAMS, ICICI AMC, Nippon Life India Asset Management (NAM), HDFC AMC എന്നിവയാണ്.

പ്രത്യേക ലക്ഷ്യവിലകളും (target prices) മുൻഗണന നൽകുന്ന ഓഹരികളും താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

  • Angel One: ലക്ഷ്യവില 420 രൂപ.
  • CAMS: ലക്ഷ്യവില 950 രൂപ.
  • ICICI AMC: ലക്ഷ്യവില 4,090 രൂപ.
  • Nippon Life India AMC (NAM): ലക്ഷ്യവില 1,360 രൂപ.
  • HDFC AMC: ലക്ഷ്യവില 3,250 രൂപ.

BSE Limited (+50%), MCX (+78%) തുടങ്ങിയ ചില ഓഹരികൾ ഇതിനകം തന്നെ വലിയ മുന്നേറ്റം നടത്തിയെങ്കിലും, പ്രവർത്തന മാർജിനുകൾ (operating margins) പ്രയോജനപ്പെടുത്താനും വരുമാന വളർച്ച കൊണ്ടുവരാനുമുള്ള ശേഷിയിലൂടെയായിരിക്കും ഭാവിയിലെ വിജയികളെ തിരിച്ചറിയാൻ കഴിയുകയെന്ന് JP Morgan വിശ്വസിക്കുന്നു.

ട്രേഡിംഗ് വോളിയത്തിലും ഡെറിവേറ്റീവ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളിലും ഉണ്ടായ കുതിപ്പ്

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്ക് പുറമെ, ട്രേഡിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ ഘടനാപരമായ വളർച്ചയെക്കുറിച്ചും ബ്രോക്കറേജ് ശുഭപ്രതീക്ഷ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. ഇൻഡക്സ് ഓപ്ഷനുകളിലെ (index options) വ്യവസായ ശരാശരി ദൈനംദിന പ്രീമിയം ടേണോവർ FY14-ൽ 10 ബില്യൺ രൂപയിൽ നിന്ന് FY26-ൽ 699 ബില്യൺ രൂപയായി വലിയ തോതിൽ വർദ്ധിച്ചു. അൽഗോരിതമിക് ട്രേഡിംഗ് (algorithmic trading), പ്രതിവാര എക്സ്പയറി കരാറുകളുടെ (weekly expiry contracts) വർദ്ധനവ്, റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം എന്നിവയാണ് ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായത്.

കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗവും വലിയ മാറ്റങ്ങൾക്ക് സാക്ഷ്യം വഹിക്കുന്നുണ്ട്. FY26 കാലയളവിൽ ശരാശരി ദൈനംദിന ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ടേണോവറിൽ (futures turnover) 138% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയതായി മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ച് (MCX) അറിയിച്ചു.

ശുഭപ്രതീക്ഷകൾ നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികൾ

കാഴ്ചപ്പാട് പോസിറ്റീവ് ആണെങ്കിലും, തങ്ങളുടെ ശുഭപ്രതീക്ഷകളെ തെറ്റിച്ചേക്കാവുന്ന ചില ഘടകങ്ങളെക്കുറിച്ച് JP Morgan മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നുണ്ട്. പ്രതിമാസ SIP ഇൻഫ്ലോ തുടർച്ചയായി 250 ബില്യൺ രൂപയിൽ താഴെയാവുകയോ, അല്ലെങ്കിൽ നിയന്ത്രണപരമായ ഇടപെടലുകൾ കാരണം ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗ് വോളിയത്തിൽ 20%-ൽ കൂടുതൽ കുറവുണ്ടാകുകയോ ചെയ്താൽ നിലവിലെ വളർച്ചാ പാതയെ അത് ബാധിച്ചേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

  • റീട്ടെയിൽ കരുത്ത്: 2026 മെയ് മാസത്തിൽ SIP ഇൻഫ്ലോ 310 ബില്യൺ രൂപയിലെത്തി, ഇത് FY26-ലെ ആകെ ഇക്വിറ്റി, ബാലൻസ്ഡ് ഫണ്ട് നെറ്റ് ഇൻഫ്ലോയുടെ 77% ആണ്.
  • പ്രധാന ശുപാർശകൾ: ഇന്ത്യയുടെ ഫിനാൻഷ്യലൈസേഷന്റെ പ്രധാന ഗുണഭോക്താക്കളായി Angel One, CAMS, ICICI AMC എന്നിവയെ JP Morgan മുൻഗണന നൽകുന്നു.
  • ട്രേഡിംഗ് വളർച്ച: റീട്ടെയിൽ, അൽഗോ ട്രേഡിംഗ് എന്നിവയുടെ കരുത്തിൽ ഇൻഡക്സ് ഓപ്ഷൻ ടേണോവർ FY14-ലെ 10 ബില്യൺ രൂപയിൽ നിന്ന് FY26-ൽ 699 ബില്യൺ രൂപയായി കുതിച്ചുയർന്നു.