ভারতের SIP বৃদ্ধির আবহে Angel One, CAMS এবং ICICI AMC-কে বেছে নিল JP Morgan

ভারত যখন ভৌত সম্পদ (physical assets) থেকে আর্থিক সম্পদে (financial assets) ব্যাপক পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, তখন JP Morgan দেশের পুঁজিবাজার খাতের ওপর একটি ইতিবাচক (bullish) দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করেছে। এই ব্রোকারেজ সংস্থাটি Systematic Investment Plans (SIPs) দ্বারা পরিচালিত একটি স্থিতিস্থাপক রিটেইল ইকোসিস্টেমকে দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টি এবং শেয়ারের পারফরম্যান্সের প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে চিহ্নিত করেছে।

SIP-এর মাধ্যমে রিটেইল ফাইন্যান্সিয়ালাইজেশনের শক্তি

সাম্প্রতিক অস্থিরতা এবং গত দুই বছরে Nifty 50-এর জন্য মাত্র 0.8% CAGR হওয়া সত্ত্বেও, ভারতীয় পুঁজিবাজারের গল্পটি রিটেইল অংশগ্রহণের ওপর ভিত্তি করে টিকে আছে। JP Morgan উল্লেখ করেছে যে, FY25 এবং FY26 চলাকালীন Foreign Portfolio Investors (FPIs) প্রায় মার্কিন 36 বিলিয়ন ডলারের ভারতীয় ইক্যুইটি বিক্রি করে দিলেও, দেশীয় রিটেইল বিনিয়োগকারীরা একটি গুরুত্বপূর্ণ সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করেছে।

এই পরিবর্তনের মাত্রা বিশাল। মাসিক SIP প্রবাহ গত বছরের তুলনায় 48% বৃদ্ধি পেয়ে 2026 সালের মে মাসে 310 বিলিয়ন টাকায় পৌঁছেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, FY26-এ ইক্যুইটি এবং ব্যালেন্সড ফান্ডে মোট নিট প্রবাহের প্রায় 77% ছিল SIP। এই প্রবণতা নির্দেশ করে যে, অনুকূল কর নীতি এবং ক্রমবর্ধমান আর্থিক সাক্ষরতার সহায়তায় পারিবারিক সঞ্চয় কাঠামোগতভাবে আর্থিক সম্পদের দিকে ধাবিত হচ্ছে।

সেরা পছন্দ: সম্পদ সৃষ্টির ঢেউয়ের সুবিধাভোগী কোম্পানিগুলো

JP Morgan বেশ কিছু মূল কোম্পানিকে "Overweight" (OW) রেটিং দিয়েছে, যারা উন্নত ব্যবসায়িক মডেল এবং আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশনের অধিকারী। ব্রোকারেজ সংস্থার পছন্দের তালিকায় Angel One সবার উপরে রয়েছে, তারপরে রয়েছে CAMS, ICICI AMC, Nippon Life India Asset Management (NAM) এবং HDFC AMC।

নির্দিষ্ট লক্ষ্যমাত্রা মূল্য এবং পছন্দের তালিকা হলো:

  • Angel One: লক্ষ্যমাত্রা মূল্য 420 টাকা।
  • CAMS: লক্ষ্যমাত্রা মূল্য 950 টাকা।
  • ICICI AMC: লক্ষ্যমাত্রা মূল্য 4,090 টাকা।
  • Nippon Life India AMC (NAM): লক্ষ্যমাত্রা মূল্য 1,360 টাকা।
  • HDFC AMC: লক্ষ্যমাত্রা মূল্য 3,250 টাকা।

যদিও BSE Limited (+50%) এবং MCX (+78%)-এর মতো কিছু শেয়ার ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্য উত্থান দেখিয়েছে, JP Morgan বিশ্বাস করে যে ভবিষ্যৎ বিজয়ীরা তাদের অপারেটিং মার্জিন কাজে লাগানোর ক্ষমতা এবং আয় বৃদ্ধির সক্ষমতার মাধ্যমে আলাদা হয়ে দাঁড়াবে।

ট্রেডিং ভলিউম এবং ডেরিভেটিভস অ্যাক্টিভিটিতে বৃদ্ধি

মিউচুয়াল ফান্ডের বাইরেও, ব্রোকারেজ সংস্থাটি ট্রেডিং কার্যক্রমের কাঠামোগত প্রবৃদ্ধি নিয়ে আশাবাদী। ইনডেক্স অপশনসে ইন্ডাস্ট্রির গড় দৈনিক প্রিমিয়াম টার্নওভার একটি বিশাল লাফ দিয়েছে, যা FY14-এ 10 বিলিয়ন টাকা থেকে বৃদ্ধি পেয়ে FY26-এ 699 বিলিয়ন টাকা হয়েছে। অ্যালগরিদমিক ট্রেডিং, সাপ্তাহিক এক্সপায়ারি কন্ট্রাক্টের উত্থান এবং ক্রমবর্ধমান রিটেইল অংশগ্রহণ এই সম্প্রসারণকে ত্বরান্বিত করেছে।

কমোডিটি বিভাগটিও একটি পরিবর্তনের সাক্ষী হচ্ছে। Multi Commodity Exchange (MCX) FY26 চলাকালীন গড় দৈনিক ফিউচার টার্নওভারে গত বছরের তুলনায় 138% নাটকীয় বৃদ্ধি রিপোর্ট করেছে।

ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গির ঝুঁকিগুলো

দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক হলেও, JP Morgan কিছু নির্দিষ্ট কারণের কথা উল্লেখ করেছে যা তাদের এই ইতিবাচক অবস্থানকে ভুল প্রমাণ করতে পারে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি সতর্ক করেছে যে, যদি মাসিক SIP প্রবাহ একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য 250 বিলিয়ন টাকার নিচে নেমে যায়, অথবা যদি নিয়ন্ত্রক হস্তক্ষেপের কারণে ডেরিভেটিভস ট্রেডিং ভলিউম 20%-এর বেশি হ্রাস পায়, তবে বর্তমান প্রবৃদ্ধির ধারা চ্যালেঞ্জের মুখে পড়তে পারে।

মূল তথ্যসমূহ

  • রিটেইল স্থিতিস্থাপকতা: 2026 সালের মে মাসে SIP প্রবাহ 310 বিলিয়ন টাকায় পৌঁছেছে, যা FY26-এ মোট ইক্যুইটি এবং ব্যালেন্সড ফান্ড নিট প্রবাহের 77%।
  • সেরা সুপারিশ: ভারতের ফাইন্যান্সিয়ালাইজেশনের প্রাথমিক সুবিধাভোগী হিসেবে JP Morgan Angel One, CAMS এবং ICICI AMC-কে প্রাধান্য দিচ্ছে।
  • ট্রেডিং প্রবৃদ্ধি: রিটেইল এবং অ্যালগো ট্রেডিংয়ের প্রভাবে ইনডেক্স অপশন টার্নওভার FY14-এর 10 বিলিয়ন টাকা থেকে লাফিয়ে FY26-এ 699 বিলিয়ন টাকা হয়েছে।