La baisse du prix du pétrole brut devrait améliorer les bénéfices des OMC

JP Morgan rapporte que la baisse des prix du pétrole brut augmentera les marges de commercialisation des carburants pour les sociétés de marketing pétrolier (OMC) d'État de l'Inde.

Faits marquants du rapport :

  • Les marges sur l'essence et le diesel chez les raffineurs d'État dépassent désormais les niveaux observés avant le conflit en Asie de l'Ouest.
  • La baisse des prix du brut et la réduction des droits d'accise centraux favorisent cette amélioration des marges.
  • Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) et Indian Oil Corporation (IOC) bénéficieront le plus d'une stagnation des prix du brut à un niveau bas.
  • Les marges de HPCL sont revenues aux niveaux antérieurs à la flambée des prix, voire les ont dépassés.
  • Les pertes sur le GPL restent élevées mais devraient diminuer avec la baisse des prix du pétrole.
  • Les bénéfices du premier trimestre pourraient rester faibles en raison des pertes de stocks liées à la chute des prix du brut.
  • La rentabilité devrait s'améliorer à partir du deuxième trimestre.
  • JP Morgan prévoit des bénéfices plus solides pour les trimestres de décembre et de mars si le brut reste inférieur à 80 $ le baril.

Risques et contraintes :

  • L'augmentation des niveaux d'endettement affecte la valorisation des entreprises.
  • Le gouvernement a réduit les droits d'accise sur l'essence et le diesel de 10 Rs par litre en mars.
  • Le gouvernement pourrait rétablir les taxes sur les carburants à mesure que les engagements de dépenses augmentent au cours des deux prochains exercices fiscaux.
  • La baisse des prix du brut entraîne une perte de revenus annuels d'environ 1,8 lakh crore de Rs pour le gouvernement.
  • Les bénéfices futurs dépendent fortement des prix du pétrole brut et de la politique fiscale du gouvernement.

Source : The Times of India