원유 가격 하락으로 OMC 수익성 개선 전망
JP Morgan은 원유 가격 하락이 인도의 국영 석유 마케팅 기업(OMC)의 연료 마케팅 마진을 높일 것이라고 보고했습니다.
보고서의 주요 내용:
- 국영 정유사의 휘발유 및 경유 마진이 서아시아 분쟁 이전 수준을 상회하고 있습니다.
- 원유 가격 하락과 중앙 소비세(excise duties) 인하가 이러한 마진 개선을 견인하고 있습니다.
- 원유 가격이 낮은 수준을 유지할 경우 Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL)와 Indian Oil Corporation (IOC)가 가장 큰 혜택을 입을 것으로 보입니다.
- HPCL의 마진은 가격 급등 이전 수준으로 회복되었거나 이를 넘어섰습니다.
- LPG 손실은 여전히 높지만, 유가 하락에 따라 감소할 것으로 예상됩니다.
- 1분기 수익은 원유 가격 하락에 따른 재고 손실로 인해 낮은 수준을 유지할 수 있습니다.
- 수익성은 2분기부터 개선될 전망입니다.
- JP Morgan은 원유 가격이 배럴당 80달러 미만으로 유지될 경우, 12월 및 3월 분기에 더 강력한 수익이 발생할 것으로 예상합니다.
리스크 및 제약 요인:
- 부채 수준 상승이 기업 가치 평가에 영향을 미칩니다.
- 정부는 지난 3월 휘발유와 경유에 대한 소비세를 리터당 10루피 인하했습니다.
- 향후 2회계연도 동안 지출 약속이 증가함에 따라 정부가 연료세를 다시 인상할 가능성이 있습니다.
- 원유 가격 하락으로 인해 정부의 연간 세입은 약 1.8라크 크로르(lakh crore) 루피 감소할 것으로 보입니다.
- 향후 수익은 원유 가격과 정부의 세제 정책에 크게 좌우됩니다.
출처: The Times of India