מכירת המניות בתחום ה-AI גוררת את וול סטריט לעבר הפסדים שבועיים

מניות הקשורות לבינה מלאכותית (AI) עמדו בפני מכירה מאסיבית ביום שישי האחרון, מה שגרר את המדדים המרכזיים בארה"ב כלפי מטה ואיים על ירידה שבועית במדד ה-S&P 500. גל תנודתיות זה מגיע בעקבות מגמות ירידה דומות בשווקים האסיאתיים, ומאותת על זהירות גוברת מצד המשקיעים בנוגע להערכות השווי (valuation) של מגזר ה-AI.

ענקיות הטכנולוגיה ויצרניות הזיכרון תחת לחץ

הירידה במגזר הטכנולוגיה הובלה על ידי יצרניות שבבים ושחקניות חומרה מרכזיות. Micron Technology, אחת המניות הבולטות השנה שמחירה הכפיל פי ארבעה בערך בשל הביקוש המונע על ידי AI, ראתה ירידה של 5.5% במניה.

מה שמחמיר את מצבה של המגזר הוא ההודעה האחרונה של Apple בנוגע להעלאות מחירים על מוצרים שונים כדי לקזז את עלויות הזיכרון העולות, דבר שעורר בהלה. המשקיעים חוששים שהעלויות המוגברות הללו עלולות בסופו של דבר לדכא את הביקוש הצרכני, מה שייצור אפקט דומינו בכל המערכת האקולוגית של הטכנולוגיה. כתוצאה מכך, מדד ה-Nasdaq Composite ירד ב-1%, בעוד שמדד ה-S&P 500 ירד ב-0.6% נכון למסחר בשעות הבוקר המוקדמות.

אפקט דומינו גלובלי: מיפן ועד דרום קוריאה

החולשה בוול סטריט קדמה לה הפסדים משמעותיים בשווקים האסיאתיים, מה שמדגיש את הקישוריות הגלובלית של מסחר ה-AI. מדד ה-Nikkei 225 ביפן צנח ב-4.2%, בעיקר בשל ירידה של 12.5% ב-SoftBank Group Corp. ירידה זו מגיעה בעקבות דיווחים כי OpenAI עשויה לדחות את ה-IPO המצופה מאוד שלה לשנה הבאה, מה שעלול לעכב אירוע מונטיזציה (ייצור רווחים) מרכזי עבור משקיעים מוקדמים כמו SoftBank.

השווקים בדרום קוריאה שיקפו גם הם את הסנטימנט הדובי הזה. מדד הייחוס ירד ב-5.8%, כאשר ענקיות בתחום המוליכים למחצה ספגו מכות משמעותיות: SK Hynix צנחה ב-8.4% ו-Samsung Electronics ירדה ב-5.3%.

גורמים מאקרו-כלכליים ומגמות בסחורות

מעבר לחדשות הספציפיות למגזר, אינדיקטורים מאקרו-כלכליים רחבים יותר מכבידים על סנטימנט השוק. התשואה על אגרות החוב של ארה"ב ל-10 שנים עמדה על כ-4.39%, כאשר חששות אינפלציוניים מתמשכים שומרים על עלויות השאילה גבוהות. תשואות גבוהות יותר מפעילות באופן מסורתי לחץ על מניות צמיחה בעלות שווי שוק גבוה, במיוחד אלו בתחום ה-AI בעלות מכפילים גבוהים.

בשוק הסחורות, מחירי הנפט רשמו נסיגה ניכרת עם דעיכת המתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה. נפט בנט צנח ב-3% ל-73.23 דולר לחבית, בעוד שנפט הבסיס האמריקאי ירד ב-3.2% ל-69.65 דולר. בינתיים, SpaceX, המחזיקה באינטרסים בחברת ה-AI xAI, ירדה ב-1%, ונסחרת סמוך לרמות הנמוכות ביותר שלה מאז הופעתה האחרונה בוול סטריט.

ויכוח השווי: צמיחה מול מציאות

התיקון הנוכחי בשוק משקף שינוי יסודי בפסיכולוגיה של המשקיעים. לאחר שנה של עליות אדירות המונעות מאופטימיות לגבי AI, קבוצה גדלה והולכת של משקיעים תוהה האם צמיחת הרווחים הצפויה יכולה באמת להצדיק את השווי האסטרונומי שניתן כיום למגזר. כאשר ה-"AI hype" פוגש את מציאות ההוצאות ההוניות ותמחור הצרכן, נראה כי השוק נכנס לתקופה של כיול מחדש נחוץ.

נקודות מרכזיות

  • תנודתיות במגזר ה-AI: יצרניות שבבים כבדות כמו Micron, SK Hynix ו-Samsung מובילות מכירה רחבה יותר, מה שמשקף חששות לגבי השווי של תחום ה-AI.
  • הדבקה גלובלית: השפל בטכנולוגיה הוא תופעה עולמית, עם הפסדים מאסיביים ביפן (מדד ה-Nikkei 225 ירד ב-4.2%) ובדרום קוריאה.
  • רוחות נגדיות כלכליות: תשואות אג"ח גבוהות המונעות על ידי אינפלציה ועלויות רכיבים עולות (כפי שצוין על ידי Apple) יוצרות סביבה מאתגרת עבור מניות טכנולוגיה מוכוונות צמיחה.