หุ้นกลุ่ม AI เทขายฉุดวอลล์สตรีทจ่อปิดลบรายสัปดาห์

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) เผชิญกับการเทขายอย่างหนักในวันศุกร์นี้ ส่งผลให้ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง และเสี่ยงที่จะปิดลบรายสัปดาห์สำหรับดัชนี S&P 500 คลื่นความผันผวนนี้เกิดขึ้นตามหลังแนวโน้มขาลงที่คล้ายคลึงกันในตลาดเอเชีย ซึ่งส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่า (valuation) ของกลุ่มอุตสาหกรรม AI

ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีและผู้ผลิตหน่วยความจำตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

การปรับตัวลดลงในกลุ่มเทคโนโลยีถูกนำโดยผู้ผลิตชิปรายใหญ่และผู้เล่นในกลุ่มฮาร์ดแวร์ Micron Technology ซึ่งเป็นหุ้นที่ทำผลงานโดดเด่นในปีนี้โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 4 เท่าจากความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI กลับมีราคาหุ้นร่วงลงถึง 5.5%

นอกจากนี้ การประกาศล่าสุดของ Apple เกี่ยวกับการปรับขึ้นราคาสินค้าหลายรายการเพื่อชดเชยต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้น ยังสร้างความกังวลเพิ่มขึ้นอีกด้วย นักลงทุนกังวลว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการของผู้บริโภคในที่สุด และสร้างผลกระทบต่อเนื่อง (ripple effect) ไปทั่วระบบนิเวศเทคโนโลยี ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 1% ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.6% ณ ช่วงกลางเช้าของการซื้อขาย

ผลกระทบต่อเนื่องทั่วโลก: จากญี่ปุ่นสู่เกาหลีใต้

ความอ่อนแอในวอลล์สตรีทเกิดขึ้นตามหลังการขาดทุนอย่างหนักในตลาดเอเชีย ซึ่งตอกย้ำถึงความเชื่อมโยงกันทั่วโลกของการซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นดิ่งลง 4.2% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลง 12.5% ของ SoftBank Group Corp. การลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากมีรายงานว่า OpenAI อาจเลื่อนการทำ IPO ที่หลายคนตั้งตารอออกไปเป็นปีหน้า ซึ่งอาจทำให้เหตุการณ์สำคัญในการสร้างรายได้ (monetization) สำหรับนักลงทุนยุคแรกอย่าง SoftBank ต้องหยุดชะงักลง

ตลาดเกาหลีใต้ก็สะท้อนถึงบรรยากาศตลาดหมี (bearish sentiment) เช่นกัน โดยดัชนีอ้างอิงร่วงลง 5.8% ขณะที่หุ้นยักษ์ใหญ่ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก ได้แก่ SK Hynix ที่ลดลง 8.4% และ Samsung Electronics ที่ลดลง 5.3%

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มสินค้าโภคภัณฑ์

นอกเหนือจากข่าวเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมแล้ว ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างก็กำลังกดดันความเชื่อมั่นของตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ระดับใกล้ 4.39% โดยความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อทำให้อัตราต้นทุนการกู้ยืมยังคงอยู่ในระดับสูง ตามธรรมเนียมแล้ว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อหุ้นเติบโต (growth stocks) ที่มีมูลค่าสูง โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่ม AI ที่มีค่า P/E สูง

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียตะวันตกคลี่คลายลง น้ำมันดิบ Brent ลดลง 3% อยู่ที่ 73.23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ ลดลง 3.2% อยู่ที่ 69.65 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน SpaceX ซึ่งมีส่วนได้ส่วนเสียในบริษัท AI อย่าง xAI ปรับตัวลดลง 1% โดยซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การเข้าสู่ตลาดวอลล์สตรีทเมื่อไม่นานมานี้

ข้อถกเถียงเรื่องมูลค่า: การเติบโตเทียบกับความเป็นจริง

การปรับฐานของตลาดในปัจจุบันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในจิตวิทยาของนักลงทุน หลังจากหนึ่งปีที่ได้รับกำไรมหาศาลจากการคาดหวังใน AI กลุ่มนักลงทุนที่เพิ่มมากขึ้นกำลังตั้งคำถามว่า การเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้นั้นสามารถรองรับมูลค่าที่สูงลิ่วที่เห็นในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ได้จริงหรือไม่ เมื่อ "กระแส AI" (AI hype) ต้องเผชิญกับความเป็นจริงของรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) และการตั้งราคาของผู้บริโภค ตลาดดูเหมือนกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาของการปรับสมดุล (recalibration) ที่จำเป็น

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่ม AI: ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ เช่น Micron, SK Hynix และ Samsung กำลังนำการเทขายในวงกว้าง ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าของหุ้นกลุ่ม AI
• การแพร่ระบาดทั่วโลก: การดิ่งลงของกลุ่มเทคโนโลยีเป็นปรากฏการณ์ระดับโลก โดยพบการขาดทุนมหาศาลในญี่ปุ่น (Nikkei 225 ลดลง 4.2%) และเกาหลีใต้
• อุปสรรคทางเศรษฐกิจ: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงซึ่งขับเคลื่อนโดยเงินเฟ้อ และต้นทุนส่วนประกอบที่เพิ่มขึ้น (ดังที่ Apple ระบุ) กำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับหุ้นเทคโนโลยีที่เน้นการเติบโต