תחזית זהב וכסף: מתיחות גיאופוליטית ושיחות ארה"ב-איראן יניעו את המחירים

השבוע הקרוב מבטיח תנודתיות גבוהה עבור משקיעי מתכות יקרות, בעוד השווקים הגלובליים נערכים להתפתחויות דיפלומטיות קריטיות ולשינויים מאקרו-כלכליים. המתכות היקרות צפויות להיות מושפעות רבות ממשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, תנודות במחירי הנפט הגולמי ולוח זמנים צפוף של נתונים כלכליים עולמיים.

מתיחות גיאופוליטית: הגורם האמריקאי-איראני

מוקד מרכזי עבור שוק הסחורות יהיה הדיונים המתוכננים בבורגןשטוק, שווייץ. סגן הנשיא של ארה"ב, ג'יי די ואנס, צפוי להוביל שיחות עם בכירים איראנים, בהתבסס על הסכם המסגרת משבוע שעבר שמטרתו להחיות את המשא ומתן הגרעיני ולסיים את העוינות.

תוצאות שיחות אלו הן קריטיות לקביעת סנטימנט הסיכון העולמי. כל הסלמה או דה-אסקלציה במערב אסיה — במיוחד בנוגע לזרימת הנפט הגולמי, ה-LNG וחומרי הגלם דרך מצר הורמוז האסטרטגי — יהיו בעלות השפעה ישירה על מחירי הזהב והכסף. בעוד שאיראן טענה לאחרונה כי סגרה את המצר בעקבות תקיפות ישראליות בלבנון, הפיקוד המרכזי של ארה"ב הכחיש זאת וציין כי התעבורה הימית נותרה ללא הפרעה. אי-ודאות זו נותרה מנוע מרכזי לביקוש לנכסי מקלט בטוח.

ביצועי שוק אחרונים ולחצים מקומיים

בשבוע האחרון נרשמה תקופת תיקון עבור המתכות היקרות, כאשר המחירים סיימו בירידה עקב התחזקות הרופי ההודי ועמדה שמרנית (hawkish) של הפדרל ריזרב האמריקאי. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), החוזים העתידיים על זהב רשמו ירידה משמעותית של 3,325 רופי (2.2%) והתמקמו ב-1.47 לאק רופי ל-10 גרם. החוזים העתידיים על כסף חוו ירידה חדה עוד יותר, של 13,001 רופי (5.3%), ונסגרו ב-2.33 לאק רופי לקילוגרם.

אנליסטים מציינים כי רופי חזק יותר ממלא תפקיד כפול; הוא מוריד את עלות הייבוא של זהב להודו, מה שמפעיל לחץ כלפי מטה על המחירים המקומיים. ברמה העולמית, החוזים העתידיים על זהב ב-Comex עלו מעט ל-4,245.9 דולר לאונקיה, בעוד שהכסף ירד ב-2.03% ל-66.32 דולר לאונקיה בניו יורק, תחת הלחץ של מדד הדולר האמריקאי שהתחזק וסיים סביב 100.60.

אינדיקטורים מאקרו-כלכליים למעקב

מעבר לגאופוליטיקה, לוח זמנים עמוס של נתונים כלכליים יכתיב את המומנטום של המתכות היקרות. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר:

• מהלכי הבנקים המרכזיים: החלטת המדיניות של הבנק העממי של סין ביום שני והערות קרובות של בכירי הפדרל ריזרב בנוגע למסלולי הריבית.
• אינפלציה וסנטימנט: נתוני האינפלציה של מדד ההוצאות לצריכה אישית (PCE) בארה"ב ומדדי סנטימנט הצרכנים.
• פעילות כלכלית: נתוני PMI ראשוניים למגזר הייצור והשירותים מהכלכלות הגלובליות הגדולות, לצד נתוני נדל"ן בארה"ב.

נקודות נתונים אלו יספקו אותות חיוניים לגבי השאלה האם הדולר האמריקאי יתחזק או ייחלש, מה שישפיע ישירות על האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים תשואה כמו זהב.

נקודות מפתח

• רגישות דיפלומטית: המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן בשווייץ הוא הקטליזטור העיקרי לתנודתיות פוטנציאלית בנכסי מקלט בטוח.
• קשר לאנרגיה: תנועות באספקת הנפט הגולמי וה-LNG דרך מצר הורמוז ישפיעו רבות על המומנטום של המתכות היקרות.
• השפעת הנתונים הכלכליים: נתוני האינפלציה PCE בארה"ב והערות הפדרל ריזרב נותרו קריטיים לקביעת הכיוון ארוך הטווח של מחירי הזהב והכסף.