מחירי הזהב יורדים ב-1% בעוד הפד רומז על אפשרות להעלאת ריבית השנה
מחירי הזהב רשמו היפוך חד ביום רביעי, עם ירידה של יותר מ-1% בעקבות החלטת הפדרל ריזרב האמריקאי להשאיר את שיעורי הריבית הנוכחיים ללא שינוי, תוך רמז על אפשרות להעלאה מאוחרת יותר השנה. השינוי התוקפני (hawkish) מצד הבנק המרכזי חיזק את הדולר האמריקאי, מה שיצר לחץ משמעותי כלפי מטה על המתכות היקרות.
החלטת הפד ועליית הסנטימנט התוקפני
הפדרל ריזרב האמריקאי בחר להשאיר את ריבית הבסיס שלו יציבה בטווח של 3.50%–3.75%. עם זאת, הגורם המשמעותי באמת שהניע את השוק היה ה-"dot plot" והתחזיות הנלוות אליו. על פי הנתונים האחרונים, תשעה מתוך 19 מקבלי ההחלטות מאמינים כעת כי העלאת ריבית תהיה נחוצה לפני סוף השנה.
שינוי זה שינה באופן יסודי את ציפיות השוק. על פי כלי ה-CME FedWatch Tool, ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר זינקה ל-78%, לעומת תחזית קודמת של 61%. השוק מגיב לעמדה אגרסיבית יותר של הבנק המרכזי, אשר באופן מסורתי הופכת נכסים שאינם מניבים תשואה, כמו זהב, לפחות אטרקטיביים עבור משקיעים.
"עידן וורש" וכיווני מדיניות חדשים
הפגישה סימנה רגע משמעותי שכן הייתה זו מסיבת העיתונאים הראשונה של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). וורש רמז על תקופה של שינוי מבני, והכריז על הקמת חמישה כוח משימה לבחינת תחומי מדיניות קריטיים. אנליסטים ציינו כי נראה שוורש נוקט בגישת "steward" (מנהל) ולא בגישת "trustee" (נאמן), מה שמרמז על סגנון מנהיגות פרואקטיבי וייתכן ותוקפני יותר.
סוחר המתכות העצמאי טאי וונג (Tai Wong) ציין כי הערותיו של וורש בנוגע לריביות מגבילות — תוך ציון ספציפי כי הוא רואה אותן כמגבילות רק במגזר הדיור — תרמו למגמה הדובית (bearish) של השוק כלפי הזהב. עמדה זו הזינה את הזינוק בדולר האמריקאי, מה שבתורו הופך את המטילים (bullion) המתומחרים בדולר ליקרים יותר עבור קונים בינלאומיים.
ההשפעה על המתכות היקרות והשווקים הגלובליים
השפעות השרשרת של החלטת הפד הורגשו בכל עולם הסחורות. מחיר הזהב למימוש מיידי (Spot gold) רשם ירידה של 0.7%, ונסחר במחיר של $4,299.89 לאונקיה, בעוד הכסף ירד ב-1.1% ל-$69.41 לאונקיה. גם מתכות יקרות אחרות עמדו בפני לחץ מכירות, כאשר הפלטינה איבדה 2% ל-$1,768.03 והפלדיום ירד ב-1.1% ל-$1,336.91.
Beyond metals, oil markets moved higher, keeping inflation concerns on the radar. While gold is traditionally viewed as an inflation hedge, the prospect of elevated interest rates often pressures bullion because it offers no yield. This tension is further complicated by geopolitical uncertainties, including recent tensions involving Iran, which continue to influence market volatility and inflation expectations.
Key Takeaways
- Rate Hike Probability Surges: Market expectations for a December rate hike have jumped from 61% to 78% following the Fed's latest projections.
- Dollar Strength Pressures Gold: The hawkish signal from the Fed strengthened the U.S. dollar, making gold more expensive for overseas investors and driving prices down.
- Leadership Shift: New Fed Chair Kevin Warsh has signaled a new era of policy review, with a stance that markets interpret as more hawkish than his predecessor.