מחירי הזהב יורדים ב-1% בעוד הפד רומז על אפשרות להעלאת ריבית השנה

מחירי הזהב עמדו בפני היפוך חריף ביום רביעי, עם ירידה של למעלה מ-1%, בעוד הפדרל ריזרב האמריקאי שמר על שיעורי הריבית הנוכחיים תוך רמז על הידוק מדיניות עתידי. השינוי בסנטימנט לעבר מדיניות מוניטרית "תוקפנית" (hawkish) יותר חיזק את הדולר האמריקאי, מה שהפעיל לחץ מיידי על המתכות היקרות.

השינוי התוקפני של הפד מעורר מכירות בשוק

הפדרל ריזרב בחר להשאיר את ריבית הבסיס שלו יציבה בטווח של 3.50%-3.75%. עם זאת, ההשפעה האמיתית על השווקים הגיעה מתחזיות ה-"dot plot", אשר חשפו כי תשעה מתוך 19 מקבלי ההחלטות מאמינים כעת כי העלאת ריבית תהיה נחוצה לפני סוף השנה.

עמדה תוקפנית זו שינתה משמעותית את ציפיות השוק. על פי כלי ה-CME FedWatch Tool, ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר זינקה ל-78%, עלייה מ-61% לפני הודעת הפד. ככל ששיעורי הריבית עולים, הזהב הופך לפחות אטרקטיבי עבור משקיעים מכיוון ש, בניגוד לאג"ח או לחשבונות חיסכון, הוא אינו מניב תשואה.

"עידן וורש" וכיווני מדיניות חדשים

הפגישה סימנה רגע משמעותי עבור הבנק המרכזי עם קבלת פניו של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). במסיבת העיתונאים הראשונה שלו, וורש אותת על גישה פרואקטיבית לבנקאות מרכזית, והכריז על הקמת חמישה כוח משימה לבחינת תחומי מדיניות קריטיים.

אנליסטים בשוק עוקבים מקרוב אחר סגנון המנהיגות של וורש. סוחר המתכות העצמאי טאי וונג (Tai Wong) ציין כי וורש נראה תוקפני יותר מקודמו, ג'רום פאואל, במיוחד בנוגע לשיעורי הריבית במגזר הדיור. השילוב בין הצהרה תוקפנית לבין התחזיות המעודכנות הוביל להפסדים משמעותיים בשוק המטילים (bullion market), כאשר מחיר הזהב לספוט (spot gold) נסחר בירידה של 0.7% ברמה של 4,299.89 דולר לאונקיה עד אמצע אחר הצהריים (EDT).

חוזקת הדולר ולחצים מאקרו-כלכליים

החלטת הפד עוררה ראלי בדולר האמריקאי, מה שהופך את הזהב המתומחר בדולר ליקר יותר עבור קונים בינלאומיים, כולל אלו שבהודו. התחזקות זו של הדולר, בשילוב עם עליית מחירי הנפט, שמרה על חששות האינפלציה בחזית מחשבות המשקיעים.

בעוד שזהב נתפס באופן מסורתי כגידור מפני אינפלציה, הסיכוי לשיעורי ריבית גבוהים גובר לעיתים קרובות על יתרון זה בטווח הקצר. יתרה מכך, תנודתיות גיאופוליטית נותרה גורם משפיע; למרות הסכמים שנחתמו לאחרונה, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ רמז כי המתיחות עם איראן עלולה להסלים, מה ששומר על רמת אי-ודאות בשוק הסחורות העולמי.

השפעה על מתכות יקרות אחרות

הירידה לא הוגבלה לזהב בלבד. מתכות יקרות אחרות רשמו ירידות משמעותיות בעקבות האותות מהפד:

נקודות מפתח