এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়ে ফেড (Fed)-এর সিদ্ধান্তে সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে, যা ১%-এর বেশি কমেছে। কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখলেও ভবিষ্যতে তা বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে। একটি আরও "hawkish" (কঠোর) মুদ্রানীতির দিকে মনোভাব পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা মূল্যবান ধাতুর ওপর তাৎক্ষণিক চাপ সৃষ্টি করেছে।

ফেডের কঠোর অবস্থান বাজারে বিক্রির চাপ সৃষ্টি করেছে

ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে বাজারের ওপর আসল প্রভাব ফেলেছে "dot plot" প্রজেকশন বা পূর্বাভাস, যা থেকে জানা গেছে যে ১৯ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগেই সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।

এই কঠোর অবস্থান বাজারের প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে বদলে দিয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেড়ে দাঁড়িয়েছে ৭৮%-এ, যা ফেডের ঘোষণার আগে ছিল ৬১%। সুদের হার বাড়লে বিনিয়োগকারীদের কাছে সোনার আকর্ষণ কমে যায়, কারণ বন্ড বা সঞ্চয়ী অ্যাকাউন্টের মতো সোনা কোনো মুনাফা (yield) প্রদান করে না।

"Warsh যুগ" এবং নতুন নীতিগত দিকনির্দেশনা

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য এই সভাটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত ছিল কারণ এতে নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh)-কে স্বাগত জানানো হয়েছে। তার উদ্বোধনী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ার্শ কেন্দ্রীয় ব্যাংকিংয়ের ক্ষেত্রে একটি সক্রিয় পদ্ধতির ইঙ্গিত দিয়েছেন এবং গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন।

বাজার বিশ্লেষকরা ওয়ার্শ-এর নেতৃত্ব দেওয়ার ধরন নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। স্বতন্ত্র ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং (Tai Wong) উল্লেখ করেছেন যে, ওয়ার্শ তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েল (Jerome Powell)-এর তুলনায় আরও কঠোর বা "hawkish" বলে মনে হচ্ছে, বিশেষ করে আবাসন খাতের সুদের হারের ক্ষেত্রে। কঠোর বিবৃতি এবং হালনাগাদ পূর্বাভাসের সমন্বয়ে বুলিয়ন (bullion) বাজারে বড় ধরনের লোকসান হয়েছে; EDT সময় অনুযায়ী মধ্য-বিকেলে স্পট গোল্ডের দাম প্রতি আউন্স ৪,২৯৯.৮৯ ডলারে নেমে এসেছে, যা ০.৭% হ্রাস পেয়েছে।

ডলারের শক্তি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ

ফেডের এই সিদ্ধান্ত মার্কিন ডলারের উত্থান ঘটিয়েছে, যার ফলে ডলারের মূল্যে নির্ধারিত সোনার দাম ভারতসহ আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে। ডলারের এই শক্তিশালী হওয়া এবং তেলের দাম বৃদ্ধি—উভয়ই বিনিয়োগকারীদের মনে মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বাড়িয়ে দিয়েছে।

যদিও সোনাকে ঐতিহ্যগতভাবে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসেবে দেখা হয়, তবে স্বল্পমেয়াদে উচ্চ সুদের হারের সম্ভাবনা প্রায়শই এই সুবিধাকে ছাপিয়ে যায়। তদুপরি, ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা একটি প্রভাবক হিসেবে রয়ে গেছে; সাম্প্রতিক চুক্তি সত্ত্বেও, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ইরানের সাথে উত্তেজনা বৃদ্ধি পেতে পারে, যা বিশ্বব্যাপী পণ্য বাজারে অনিশ্চয়তা বজায় রেখেছে।

অন্যান্য মূল্যবান ধাতুর ওপর প্রভাব

এই মন্দা কেবল সোনার মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। ফেডারেল রিজার্ভের (Fed) সংকেতের পর অন্যান্য মূল্যবান ধাতুতেও উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গেছে:

মূল বিষয়সমূহ