מחירי הזהב צונחו לשפל של שלושה חודשים על רקע התחזקות הדולר וחששות לגבי הריבית בארה"ב
מחירי הזהב רשמו ירידה חדה ביום רביעי, כשהם מגיעים לשפל של שלושה חודשים, בשל התחזקות הדולר האמריקאי וציפיות לשיעורי ריבית גבוהים לאורך זמן שבלמו את תיאבון המשקיעים למתכת היקרה. השוק המקומי חווה את מלוא עוצמת התנודתיות העולמית הזו, כאשר החוזים העתידיים רדדו משמעותית בעקבות תגובת הסוחרים לאותות מאקרו-כלכליים משתנים.
שפל בשוק המקומי: זהב ב-MCX מגיע ל-1.44 לאק רופי
בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX), החוזים העתידיים על זהב למסירה באוגוסט צנחו ב-1,834 רופי, מה שמהווה ירידה של 1.25 אחוזים. המתכת נסגרה במחיר של 1,44,695 רופי ל-10 גרם, רמה הנמוכה ביותר מאז ה-23 במרץ, אז נסחרה במחיר של 1,45,069 רופי ל-10 גרם. תנועה דובית זו התרחשה על רקע מחזור מסחר משמעותי של 9,508 לוטים (lots).
האנליסטים מייחסים את הלחץ המקומי הזה לציפיות להחמרה במדיניות המוניטרית של ארה"ב. ככל שהסוחרים מתמחרים עמדה תווקנית (hawkish) יותר מצד הפדרל ריזרב האמריקאי, התשואות על אג"ח ממשלתיות עלו, מה שהופך נכסים שאינם מניבים תשואה, כמו זהב, לפחות אטרקטיביים עבור משקיעים.
מכירה מסיבית בעולם: הזהב צונח מתחת ל-4,100 דולר ארה"ב
המגמה היורדת השתקפה גם בשווקים הבינלאומיים, שם החוזים העתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-51.55 דולר ארה"ב, או 1.24 אחוזים. בפעם הראשונה מזה כמעט שמונה חודשים, הזהב ירד מתחת לרף של 4,100 דולר לאונקיה, ונסחר במחיר של 4,097.85 דולר לאונקיה. זו הפעם הראשונה שהמתכת מגיעה לרמות כאלה מאז ה-28 באוקטובר 2025.
המכירה המסיבית בעולם מונעת על ידי "איום משולש" של גורמים כלכליים וגיאופוליטיים:
- דולר חזק יותר: מדד הדולר עלה מעל רף ה-101, מה שמפעיל לחץ ישיר על מחירי הזהב.
- אותות תווקניים מהפד: קיימת סבירות של 86 אחוזים להעלאת ריבית עד דצמבר 2026, על פי תמחור השוק האחרון.
- סנטימנט של הימנעות מסיכון (Risk-Off): תיקון חריף במניות הקשורות לבינה מלאכותית (AI) עורר גל רחב יותר של "הימנעות מסיכון", מה שגרם למשקיעים להעביר הון ממרכיבי נכסים שונים, כולל מתכות יקרות.
אי-ודאות גיאופוליטית ומעקב אחר האינפלציה
למרות הסכם שלום זמני בין ארה"ב לאיראן — שבו הנשיא דונלד טראמפ טען כי איראן הסכימה לבדיקות גרעין ללא הגבלת זמן — הנוף הגיאופוליטי נותר לא יציב בשל מחלוקות מהירות מצד טהרן. אי-ודאות זו לא הצליחה לספק את תמיכת ה"מקלט הבטוח" הרגילה לזהב, שכן לחצים כלכליים אחרים דומיננטיים יותר בשיח.
משתתפי השוק ממתינים כעת לנתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) בארה"ב, המתוכננים לפרסום ביום חמישי. כמדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, נתוני ה-PCE יהיו האינדיקטור המכריע עבור המסלול העתידי של המדיניות המוניטרית בארה"ב, וכתוצאה מכך, עבור התנועה המשמעותית הבאה במחירי הזהב.
נקודות מרכזיות
- ירידת מחיר משמעותית: החוזים העתידיים על זהב מקומי ירדו ב-1.25% והגיעו ל-1,44,695 רופי ל-10 גרם, שפל של שלושה חודשים.
- לחצים מאקרו-כלכליים: התחזקות הדולר האמריקאי (מעל רף ה-101) וסבירות של 86% להעלאות ריבית עתידיות על ידי הפד הם המניעים העיקריים למכירה המסיבית.
- נתונים מכריעים בפתח: משקיעים עוקבים מקרוב אחר נתוני האינפלציה (PCE) הקרובים בארה"ב כדי להעריך את השלב הבא במסלול המדיניות של הפדרל ריזרב.