டாலர் உயர்வு மற்றும் அமெரிக்க வட்டி விகிதக் கவலைகளுக்கு மத்தியில் தங்கம் விலை மூன்று மாதக் குறைந்த நிலையை எட்டியது
அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயர்வு மற்றும் நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்கள் தொடரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு காரணமாக, முதலீட்டாளர்களின் தங்கம் மீதான ஆர்வம் குறைந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை கடுமையாக சரிந்து மூன்று மாதக் குறைந்த நிலையை எட்டியது. மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதார சமிக்ஞைகளுக்கு (macroeconomic signals) ஏற்ப வர்த்தகர்கள் செயல்பட்டதால், தங்கம் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (futures) கணிசமாகக் குறைந்ததோடு, இந்த உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களால் உள்நாட்டுச் சந்தையும் பாதிப்படைந்தது.
உள்நாட்டுச் சந்தை சரிவு: MCX தங்கம் ரூ. 1.44 லட்சமாக சரிந்தது
மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 1,834 சரிந்து, 1.25 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்தன. தங்கம் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,44,695 என்ற விலையில் நிலைபெற்றது; இது மார்ச் 23 அன்று ரூ. 1,45,069 ஆக இருந்த விலைக்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த அளவாகும். 9,508 லாட்களின் (lots) பெரும் வர்த்தகத்தின் போது இந்த விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது.
அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை (monetary policy) இறுக்கமாகும் எதிர்பார்ப்பே இந்த உள்நாட்டு அழுத்தத்திற்கு காரணம் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் (hawkish stance) போக்கைக் கடைப்பிடிக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் கருதுவதால், டிரெசரி பத்திரங்களின் வருவாய் (yields) அதிகரித்துள்ளன. இதனால் தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்கள் முதலீட்டாளர்களுக்குக் கவர்ச்சியற்றதாக மாறியுள்ளன.
உலகளாவிய விற்பனை சரிவு: தங்கம் USD 4,100-க்கும் கீழே சரிந்தது
சர்வதேச சந்தைகளிலும் இதே போன்ற சரிவு காணப்பட்டது; Comex-ல் தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 51.55 அல்லது 1.24 சதவீதம் சரிந்தன. கிட்டத்தட்ட எட்டு மாதங்களில் முதல்முறையாக, தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,100 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்து, USD 4,097.85 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. அக்டோபர் 28, 2025-க்குப் பிறகு தங்கம் இவ்வளவு குறைந்த விலையைச் சந்தித்தது இதுவே முதல்முறை.
பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகளின் "முப்பரிமாண அச்சுறுத்தல்" (triple threat) காரணமாக இந்த உலகளாவிய விற்பனை சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது:
- வலுவான டாலர்: டாலர் குறியீடு 101-க்கும் மேலே உயர்ந்துள்ளதால், இது தங்கம் விலையில் நேரடி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
- ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு சமிக்ஞைகள்: சமீபத்திய சந்தை மதிப்பீடுகளின்படி, டிசம்பர் 2026-க்குள் வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்பட 86 சதவீத வாய்ப்பு உள்ளது.
- அபாயத் தவிர்ப்பு மனநிலை (Risk-Off Sentiment): AI சார்ந்த பங்குகளில் ஏற்பட்ட கடும் சரிவு, பரந்த அளவிலான "risk-off" அலைகளைத் தூண்டியுள்ளது. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கம் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் உட்பட பல்வேறு சொத்துக்களிலிருந்து தங்கள் மூலதனத்தை வெளியேற்றி வருகின்றனர்.
புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பணவீக்கக் கண்காணிப்பு
அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான தற்காலிக அமைதி ஒப்பந்தம் இருந்தபோதிலும் (ஈரான் எல்லையற்ற அணுசக்தி ஆய்வுகளுக்கு ஒப்புக்கொண்டதாக அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் கூறியிருந்தார்), டெஹ்ரானிலிருந்து தொடரும் விரைவான கருத்து வேறுபாடுகளால் புவிசார் அரசியல் சூழல் நிலையற்றதாகவே உள்ளது. மற்ற பொருளாதார அழுத்தங்கள் முன்னிலை வகிப்பதால், இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை தங்கத்திற்கு வழக்கமான "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" (safe-haven) செயல்படத் தவறிவிட்டது.
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது வியாழக்கிழமை வெளியாகவுள்ள அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவுகளைக் கவனித்து வருகின்றனர். ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்கக் குறியீடாக இருப்பதால், PCE எண்கள் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையின் எதிர்காலப் பாதையையும், அதன் விளைவாகத் தங்க விலையின் அடுத்த முக்கிய நகர்வையும் தீர்மானிக்கும் முக்கியக் காரணியாக இருக்கும்.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- கடுமையான விலை வீழ்ச்சி: உள்நாட்டுத் தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 1.25% சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,44,695 என்ற மூன்று மாதக் குறைந்த நிலையை எட்டியது.
- மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள்: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் (101-க்கும் மேல்) மற்றும் ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வுக்கான 86% வாய்ப்பு ஆகியவை இந்த விற்பனை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணங்களாகும்.
- முக்கியமான தரவுகள் வரவொன்று: ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை பாதையின் அடுத்த கட்டத்தைக் கணிக்க, முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் அமெரிக்க PCE பணவீக்கத் தரவுகளைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றனர்.